泰阳证券重组方案已经获批 原股东股权大幅缩水

　　刘浪

　　算是苦尽甘来吗？

　　泰阳证券多个股东披露了深受外界关注的增资扩股方案获得批准的消息。

　　原股东股权缩水

　　“对我们这些原来的股东来说，现在这个方案虽然确实不那么好看，但有总比没有好。”股东之一的亚华控股(000918.SZ)董事长熊再辉对泰阳证券的增资扩股方案如是评价。

　　根据相关披露，2007年2 月9日，中国证监会下发《关于泰阳证券有限责任公司变更注册资本的批复》。按照批复内容，泰阳证券的现有股东将按1：0.02比例缩股，公司股本由12.05亿元缩为0.24亿元，在此基础上，进行增资扩股，即中国光大银行长沙分行等10家债权人对泰阳证券的债权转作股权1.7亿元，北大方正集团有限公司出资6亿元，方正证券有限责任公司出资2.565亿元。上述变更注册资本事项完成后，泰阳证券注册资本由1204795967元人民币，变更为1050879170.34元人民币。

　　截至2005年12月31日，泰阳

证券净资产为-122052.13 万元，深陷亏损泥潭而不能自拔。为维护股东权益，在政府和监管部门的支持下，泰阳证券众股东寻求战略投资者对泰阳证券进行重组，并多次召开股东大会讨论重组方案，其股东提出多个自救方案，都未能有效解困。

　　《第一财经日报》曾多次对泰阳证券重组进行先导性报道，泰阳证券内部人士多次表示，重组后的泰阳证券将把跻身全国十大券商行列作为目标，除了增资扩股，另一个重要部署便是与方正证券合并，这将是接下来“最重要的事”。这家未来合并重组的券商，其注册地将设于长沙。

　　前段时期，不断有关于泰阳证券借壳上市的消息传出，但事实是，“目前最重要的是快速完成重组及与方正证券的合并，并在成为规范类券商后，才有可能设想借壳上市的事。”

　　据规定，泰阳证券应当在本次批复下发30个工作日内完成变更注册资本工作。

　　原股东心态各异

　　亚华控股和现代投资(000900.SZ)都对泰阳证券的方案获批情况进行了披露。

　　亚华控股公告显示，公司于2003年对泰阳证券出资22057.97万元，占总股本的19.42%。至2005年12月31日止，亚华控股已计提坏账准备22057.97万元，对泰阳证券的长期投资账面价值已减计为零，已列入公司

不良资产。

　　现代投资于2001年对泰阳证券出资18000万元，占其总股本的14.94%。由于2004年泰阳证券出现巨额亏损，至2005年12月31日止，现代投资对泰阳证券的长期投资账面减值准备已全部计提完毕。

　　根据此前的信息，包括现代投资、亚华控股在内的泰阳证券原股东，一度对泰阳证券重组失去信心和热情，直到国内

资本市场回暖，券商题材再度升温，众股东先后提出各种重组设想，其中包括增资自救方案，但均未获得有关方面同意而作罢。

　　对于此次获批的方案，熊再辉表示，整体来说是个可以接受的方案，对亚华控股来说，也有利好的方面，其公告称，“随着泰阳证券净资产的恢复，本公司将按所持份额相应增加投资收益。”现代投资的态度则是“公司将继续争取在泰阳证券的股东权益”。

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