长期调整后 3000点上柳暗花明

　　□上海天诚刘凯

　　在经历了几次大幅回调之后，上证综指不仅突破了3000点这个屡攻不下的心理关口，把它踩在了脚下，而且近日以每天创新高的走势不断提升股指的新纪录，本周已经成功突破3100点。

　　3000点作为一个无形的压力，市场曾经比较恐惧。恐惧的原因一方面是估值分歧导致多空争论加大，另一些原因则是涉及到非流通股减持、新的宏观调控措施出台等。在前一段的走势中，股指在3000点附近多有反复，经常是指数一旦冲过3000点就会产生大的回调，不少投资者也把3000点作为一个阶段性的高点来指导操作。3000点似乎已是“山重水复疑无路”。但就是在这种犹豫和怀疑当中，股指稳稳当当地突破了3000点的整数关口，市场用自身的走势告诉投资者，股市又进入了一个新的阶段。

　　这个阶段的到来不是说市场又发现了新的投资机会，也不是说指数一定会有一波快速的上升，而是在于，它颠覆了投资者原有的思维定式，使他们树立了新的投资理念和新的估值标准，从而使投资机会的挖掘进入了一个更为多样化的时期。

　　而促成这个多样化时期的背后，就是大量的社会资金尤其是居民储蓄持续快速地流入股市。通过观察市场中各个指数的变化我们可以感受到这一点。我们看到，两市主要指数都呈现出明显的同步上涨的特点，虽然基金重仓股和小盘低价股板块走势此起彼伏，不尽相同，但总体趋势并无二致，两者均有充足的外围资金流入，并没有发生某一板块出现明显资金压力的状况。如果说，之前的股市上涨主要受益于股改形成的制度性盛宴，那么之后的上涨则主要是由于社会财富向股市转移的推动力量。在良好的经济环境下，社会资金希望提高自身的收益率而导致市场整体估值水平的提高，这些资金在推动股指上涨的同时又通过指数上涨形成的财富效应吸引更多的资金关注股市、进入股市，而投资价值已经不再是吸引投资者进入股市的第一推动力了。

　　在这种情况下，我们也可以合乎逻辑地判断，市场虽然始终没有出现大幅下跌，但已经通过一季度的箱体拉锯和巨量的换手在完成了调整。在股指期货推出的诱因下，在对

　　作为中小投资者，在3000点上方投资股市并没有历史的成熟经验可以借鉴，操作中可从市场一些大的机会当中去寻找切入点。未来可以关注的题材中，一是股指期货推动的大盘价值股上涨，二是央企整合向地方国企的过渡，从而推动区域板块的上涨，三是国家新的经济政策出台推动形成的行业机会。