新会计准则增厚九成公司股东权益

　　□民生证券研究所 田东红

　　从已披露的四百多家上市公司年报看，一部分企业的股东权益在新旧会计准则下有较大的差异，整体而言，新准则下的股东权益高于旧准则下的股东权益。在这四百多家公司中，新会计准则下，股东权益增长的占90%，减少的不足10%。另外，股东权益由于新会计准则的影响变化超过10%以上的上市公司占约三分之一，其中影响较大的改变股东权益3倍以上，如岁宝热电、SST闽东。但由于股东权益变化的原因不同，对我们的投资判断也很不一样，例如岁宝热电股东权益的大幅变化是由于持有大量的可变现金融资产的重新估值，其股东权益的变化值得关注；而ST建峰股东权益的大幅变化主要是由于少数股东权益的调整计算，并没有形成实质影响。

　　所以说，对这类影响变化较大的上市公司必须关注引起变动的原因，以免造成投资决策的误判。

　　新会计准则下，在所有引起股东权益变化的因素中，影响最大、最普遍的是少数股东权益，根据新准则规定，少数股东权益从原来的单独列示调整到股东权益当中综合汇报。据统计，已披露的四百多家上市公司中由于少数股东权益带来上市公司股东权益数值变化有410亿，平均每家上市公司增加一亿元。

　　而影响较大，反映了上市公司即时价值的因素主要体现在两方面：一方面是上市公司持有的金融资产的变化。旧会计制度规定，企业用于短期投资的

股票、债券、基金等，采用成本与市价孰低原则记账。而新准则规定，对于这类以交易为目的而持有的金融资产，要求将原来的按成本计量转为按公允价值计量；另一方面是转销长期股权投资差额，新准则规定，如果上市公司和这些被投资公司属于同一控制人控制，长期股权投资不确认长期股权投资差额，原有的长期股权投资差额的余额，在2007年1月1日全额转销，从而相应减少了股东权益。

　　根据统计，已公布年报公司中由于长期股权投资差额造成股东权益变化的占到三分之一以上，而由于持有金融资产而改变股东权益的上市公司也占到近四分之一，两者的总金额大体相同，总额都超过60亿元，但影响股东权益的方向相反，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产以及可供出售金融资产带来的影响基本都是正面的，而长期股权投资差额影响则多数相反，仅有50多家增加了股东权益。

　　必须关注的是，由于持有金融资产而改变股东权益较大的上市公司，当金融资产的价格变动时，其股东权益也在变化，因此，投资者在解读上市公司由于金融资产按公允价值计量所带来的盈利和股东权益的变化时要特别谨慎。

　　新会计准则下股东权益变化较大的公司情况一览

　　代码 简称股东权益股东权益(新)(万元)股东权益变化股东权益变化的部分主要因素

　　(旧)(万元)

　　长期股权投资差额(万元)金融资产以及可供出售金融资产(万元)所得税少数股东权益(万元)其他

　　(万元) (万元)

　　600864岁宝热电42155.2 193635.4 359.34% 0 214767.69 -72626.95 0 9339.45

　　000536S ST闽东776.61 3341.97 330.33% 0 0 2554.71 0 10.65

　　000430S*ST张股5605.06 -5999.49 -207.04%-14463.49 0 71.8 2787.14 0

　　000950ST 建 峰25356.7752958 108.85% 0 0 0 27601.22 0

　　600721S*ST百花1654.72 3194.96 93.08% 0 0 1247.37 292.860

　　000966长源电力88904.07167818.42 88.76% 0 0 730.8878183.47 0

　　000836鑫茂科技20691.2237042.75 79.03% 64.44 0 4421.61 11865.48 0

　　600064南京高科141361.81 248626.92 75.88% 0 106472.78 382.79409.540

　　000683天 然 碱47255.3582457.56 74.49% 0 0 -176.25 0 35378.45

　　000939凯迪电力87136.8 148938.78 70.93% 0 0 379.7261422.26 0

　　000792盐湖钾肥207813.35 336501.03 61.92% -55.410 733.830 128009.26

　　600766*ST 烟发9836.82 15836.97 61.00% -488.43 0 2809.65 3678.92 0

　　600801华新水泥132076.11 212590.48 60.96% 0 0 3579.58 137.0276797.77

　　000671阳光发展23928.1738353.17 60.28% 0 0 265.980 14159.01

　　600840新湖创业36053.5455656.3 54.37% -122.16 45.65 822.0919088.28 0

　　600577精达股份38269.5458850.36 53.78% 58.4 0 2311.71 0 18371.83

　　600711ST 雄 震-2454.13-1163.37 52.60% -161.86 0 1139.68 0 312.93

　　000661长春高新31784.1848474.28 52.51% -116.04 0 400.7316554.94 0

　　000546光华控股22709.9712043.44 -46.97% -11025.07 0 72.5 0 286.04

　　600509天富热电70902.09104155.89 46.90% 0 1.27 71524.5 32631.39 -70903.36

　　000566海南海药22836.1333341.56 46.00% 0 0 1590.65 8914.77 0

　　600616第一食品72746.32106130.16 45.89% -336.31 0 522.6633197.49 0

　　000422湖北宜化142191 206873.78 45.49% 0 760.484122.62 59799.68 0

　　600886国投电力312844.73 451664.53 44.37% -58735.72 0 -1107.38 19859963.87

　　600615ST 丰 华28173.6216200.7 -42.50% -11972.92 0 0 0 0

　　600096云 天 化279948.78 398545.44 42.36% 0 94.62 299.430 118202.62

　　600713南京医药46492.9565222.3 40.28% 55.65 19.86 507.4418146.4 0

　　600053中江地产65211.8639171.8 -39.93% -26135.86 0 85.88 0 9.91

　　000918S*ST亚华9508.89 13283.07 39.69% 0 0 724.330 3049.85

　　600331宏达股份161206.27 224341.06 39.16% 0 0 542.0862592.71 0

　　000043深南光Ａ41971.5157502.26 37.00% -167.83 0 459.2715239.3 0

　　600798宁波海运106431.71 144391.64 35.67% 0 0 355.0137604.92 0

　　600230沧州大化89569.36121337.42 35.47% 0 0 1104.82 30663.24 0

　　600783鲁信高新30362.4241088.71 35.33% 0 0 1103.08 9623.21 0

　　600075新疆天业131223.46 176645.48 34.61% -1485.88 0 665.0346242.87 0

　　000932华菱管线982962.46 1314810.8233.76% -2833.01 0 3063.35 3107680

　　600619海立股份135430.25 181131.41 33.75% 63.23 2661.63 1049.15 44224.97 45.7

　　600158中体产业87712.36117105.84 33.51% -456.86 0 183.280 29667.06

　　600661交大南洋38575.0651485.4 33.47% -538.43 0 111.5213337.25 0

　　000628高新发展34890.2846199.08 32.41% -60.8 0 5018.21 0 6351.39

　　000912泸 天 化219373.61 287656.94 31.13% 0 0 4967.22 62544.95 771.16

　　000527美的电器348313.34 455142.41 30.67% -147 0 2983.10 103992.97

　　000010S ST华新6429.04 8379.54 30.34% 0 1950.50 0 0

　　600089特变电工179466.68 233099.94 29.88% -704.42 0 1027.35 53310.33 0

　　000049德赛电池17552.1522733.12 29.52% -1994.82 0 129.677046.12 0

　　代码 简称股东权益股东权益(新)(万元)股东权益变化股东权益变化的部分主要因素

　　(旧)(万元)

　　长期股权投资差额(万元)金融资产以及可供出售金融资产(万元)所得税少数股东权益(万元)其他

　　(万元) (万元)

　　000895S 双 汇200667.92 258506.61 28.82% 0 0 1705.12 56133.57 0

　　000829天音控股58364.5 75079.58 28.64% -10625.83 0 2354.43 0 24986.47

　　000915山大华特28628.7136807.76 28.57% -155.48 0 623.197711.33 0

　　600792马龙产业15284.8319646.84 28.54% 0 0 578.613783.39 0

　　600310桂东电力67994.0987266.88 28.34% -3100.57 0 1263.421109.95 0

　　000608阳光股份86273.4 110373.1 27.93% 0 5073.7-863.519889.5 0

　　600408安泰集团109530.24 139826.67 27.66% 0 19977.57 -6505.81 0 16998

　　600396金山股份86105.43109837.44 27.56% 0 1.06 1164.96 22565.99 0

　　600850华东电脑21663.4927602.14 27.41% 0 0 414.960 5523.69

　　000156*ST 嘉瑞-60904.53 -77161.66 -26.69% -16345.48 0 0 88.36 0

　　600151航天机电127770.13 161516.37 26.41% -257.19 1436.71 590.9730630.99 1662.42

　　000760博盈投资22169.9428013.26 26.36% 0 0 5296.66 546.660

　　002119康强电子18198.8922826.63 25.43% 0 5906.93 -1279.19 0 0

　　600846同济科技49864.2262534.38 25.41% 66.89 0 430.9212188.57 0

　　600152维科精华73338.9 91945.27 25.37% 8.59 0 791.9817220.55 585.26

　　000970中科三环96345.46120300.88 24.86% 4.21 0 90.97 23860.24 0

　　600822上海物贸56197.1869991.28 24.55% 464.061595.17 311.6511423.22 0

　　600636三 爱 富73799.3991340.86 23.77% 0 0 453.4 17088.07 0

　　000778新兴铸管428273.86 527884.08 23.26% -263 0 6718.75 93154.47 0

　　600122宏图高科105397.72 129628.62 22.99% -20.2 0 1644.63 22606.47 0

　　600791天创置业29526.7636149.92 22.43% 101.410 446.616075.13 0

　　000810华润锦华33198.4640571.37 22.21% -749.15 0 144.8 7977.26 0

　　000823超声电子94906.86115736.73 21.95% -156.21 0 876.9820109.09 0

　　600523贵航股份47367.7 57448.25 21.28% -355.32 0 354.790 10081.08

　　600258首旅股份87040.65105508.42 21.22% 0 0 120.1418347.63 0

　　600109S 成建投18082.0321910.34 21.17% 0 0 634.133194.17 0

　　000703世纪光华18754.1122650.56 20.78% 0 0 1440.94 2455.51 0

　　600208中宝股份198043.79 239096.47 20.73% -1160.72 141.45432.3 0 41639.64

　　600781*ST 辅仁11010.4213283.66 20.65% 0 0 134.310 2138.92

　　600500中化国际303195.28 364916.29 20.36% 0 0 -2589.53 66305.54 0

　　000791西北化工24091.2 28947.21 20.16% 165.830 907.163783.02 0

　　000421南京中北43697.4752453.91 20.04% 0 0 670.5210891.52 -2805.6

　　000998隆平高科85903.1 102685.07 19.54% 0 90.18 375.4716316.33 0

　　600409三友化工127636.34 152349.04 19.36% -31.941912.84 4827.118004.7 0

　　600370三 房 巷74254.7888567.81 19.28% 0 0 146.470 14166.55

　　000031中粮地产133783.64 159532.6 19.25% 792.6916714.02 -598.67 0 8840.93

　　600623轮胎橡胶149724.51 178436.11 19.18% 0 394.020 1240.63 27076.96

　　600553太行水泥72554.3186454.94 19.16% 0 0 786.3 0 13114.33

　　600419*ST 天宏18458.5921966.88 19.01% 0 0 0 0 3508.29

　　600278东方创业103672.27 123199.42 18.84% -1500.4 4784.31 3020.72 14546.98 0

　　000578S*ST数码5979.84 4872.8-18.51% -1169.64 0 59.22 3.38 0

　　000968煤 气 化158261.04 187076.79 18.21% 0 0 2343.59 26472.16 0

　　600611大众交通270371.62 319419.21 18.14% 5311772.46 29580.43 11051.22 0

　　600726华电能源417256.73 342495.66 -17.92% -377.11 0 244.310 4812.44

　　600111稀土高科122690.41 144622.97 17.88% 0 6.25 936.8120989.51 0

　　（数据来源：聚源数据 民生

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