关注监管之手连连出招

　　□周贵银

　　近一周时间来，管理层的监管新举措是一个接一个地亮相，每一个都和市场的健康发展有关。比较典型的就是证监会对杭萧钢构的调查和交易所对“S”股票的集体风险提示。敏感的市场参与者一定会感觉到市场热炒什么，监管的眼睛就会盯上什么，市场的政策风险正在增大。

　　其实股价上涨只要有基本面的支持，热炒得有根有据就不用担心被监管的眼睛盯上。问题是杭萧钢构也好，“S”

股票也罢，都很难说爆炒以后基本面最终会给予积极的配合。一旦现在所讲的“故事”到未来的某一天被证实是子虚乌有或大相径庭的，那么将释放出来的风险显然是非常可怕的。现在市场正在进行的低价股革命，在很程度上是在积累市场的风险，对市场的长期健康发展非常不利。一个市场进入到了低价股普遍补涨的阶段，通常就是中长期即将要展开调整的信号。所以对今年第二季度的市场应该多一点谨慎少一点冲动。

　　虽然说第二季度的市场可能会出现一波级别比较大的调整，但眼下的市场还有两个细节问题需要考虑。一个是A股市场的超级权重股调整了2个多月后，已经没有太多的浮动筹码，自身已无下跌动能，如果还要下跌就需要外力的推动，这就需要关注海外市场的动向。短线而言港股已经连续反弹了9个交易日，所以如果本周港股在50日均线处出现反复，那么就会带动A股市场的权重股出现回调，从而使得收盘指数已经连续6个交易日收高的上证指数也出现回调。从历史的走势和年内的走势来看，A股市场的权重股与外盘的连动性非常强，如果外盘（尤其是H股）不能够重新走强，那么A股市场的权重股暂时就难有出色的表现。关键是外盘近期的反弹走势如果在下月再度向下反复，那么A股市场的权重股就有了再度下跌的理由，市场的下跌动能就会大大增强。

　　另一个细节就是最近不断上涨的低价股，这批股票数量多但权重小，获利盘极其丰厚，又面临着监管层面上的利空影响，风险释放的时间正在慢慢地逼近，但目前大多数股票的上升形态还很完美，也很少见到高位放量的迹象，所以这个板块技术上还没有形成头部，只是监管力度不断加大后会不会导致突然变盘，就像周一“S”股全线跌停那样根本不给出逃的机会，这是个难以判断的难题，中小投资者不得不有所防范。可以在未来的几个交易日密切关注“S”股的进一步表现，如果出现连续跌停的走势，就可能导致整个低价股（尤其是绩差和已经预告亏损的品种）的群体下跌，从而引发新一轮的大盘下跌。

　　综合起来看，市场跃上3100点后应该把仓位严格控制好，并需对持股品种的品质作一个充分的评估，凡是没有基本面支持的品种都不宜留恋，以免躲避不及蒙受新的损失。（作者为上海德鼎投资咨询有限公司首席分析师）

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