航空证券：短期盘整后仍震荡盘升

　　上证指数上周五开盘3071.8点，收盘3074.28点，最高3085.32点，最低3008.15点，上涨3.06点，涨幅0.09%，成交量1052亿元；深成指开盘8426.55点，收盘8489.85点，最高8494.83点，最低8283.09点，上涨55.02点，涨幅0.65%，成交量668亿元。

　　上周五大盘以横盘震荡走势为主，盘中指数一度大幅回落，但成交量无明显放大。10日均线对指数形成明显支撑，个股走势依然保持了平稳状态，显示临近周末虽有短期资金套现，但市场整体持筹心态较为平稳，加之新增资金参与意愿较为踊跃，指数依然保持了强势特征。

　　从近期市场的整体表现情况看，题材类个股经过前期的普涨后，累计涨幅较大，股价走势对于题材的消化较为充分。从目前公布的上市公司年报情况看，虽然整体上明显好于预期，但是由于题材股以前年度的业绩基数较小，其业绩并不足以支撑过高的股价。而且从主营构成看，很多个股是通过非经常项目实现的业绩增长，业绩的持续性有待观察。虽然个股走势依然活跃，但上攻力度已有减弱迹象，显示后市题材股的炒作空间比较有限。

　　上周大盘的快速企稳在很大程度上得益于金融、电力等权重股的回升，而且从目前已公布的权重股年报看，其业绩基本上保持了快速增长的势头，尤其是主营业务的快速稳定增长保证了其后期的持续增长潜力。到目前为止仍有大量蓝筹类品种未公布年报，预计后市随着投机性炒作的退潮，蓝筹股的走势将有望卷土重来。

　　政策面上，后市继续增强调控力度的可能性已经不大，更为可能的是管理层通过提高存款

　　综合来看，经过前期的持续上涨之后，题材股的炒作已较为充分，短期内热点存在一定的结构性调整要求。但由于蓝筹及二线蓝筹品种的回升，以及业绩驱动因素在后市有望再度加强，使得市场并不缺乏上涨动力。而且技术上，指数延续了中长期的上涨趋势，持续做空动能明显不足。预计大盘经过短期盘整之后，仍将以震荡盘升走势为主。

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