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市场向价值投资回归http://www.sina.com.cn 2007年03月25日 23:15 北京晨报
公用事业股不仅具有估值优势，同时蕴涵了无限的想象空间。除资源垄断、高安全边际、业绩持续稳定增长的特性以外，公用事业兼具三大“概念”：资产注入、人民币升值、“和谐社会”。A股市场长期以来表现出价值型股票和成长型股票轮动的特征，而过去10年以来，价值型股票总体上超越了成长型股票。 数据显示，万家公用事业基金是目前众多股票型基金中市盈率最低的基金。其操作策略趋于保守，股票池为巨潮公用事业100指数中的100只成分股，而股票仓位则基本保持在60%左右，因而在今年的两次大幅调整中，该基金的跌幅均未超过5%，净值波动幅度远远低于大部分股票型基金。 张■预计，市场对公用事业的价值挖掘在接下去的三个季度中还将得到进一步深化。 以高速公路为例，高速公路所拥有的商业地产概念远未得到市场的深度挖掘。在国外，高速公路的大部分收入来自于加油站以及沿线商铺的租赁，而国内高速公路企业所拥有的商业地产作为其垄断资源，具有极高的商业价值。张■认为，在人民币升值的背景下，公路、港口等拥有大量土地资产的企业事实上受益巨大，被忽略的内在价值终将被市场发现。 万家公用事业基金 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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