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　　□苗夏丽

　　截至昨日，沪深两市共有419家上市公司披露了2006年年报。根据Wind资讯数据统计，这419家公司共实现净利润645.8亿元，同比增62.4%；加权平均每股收益达到0.316元（2005年为0.183元），上市公司业绩增幅超出市场的想象。

　　不过，与此同时，另有两组数据值得投资者注意，一是扣除非经常性损益后，这些公司共实现561.86亿元净利润，同比增幅降为45.2%；一是上述公司2006年实现投资收益102.97亿元，在净利润中占比15.9%，同比大幅增长84.4%。

　　净利增长化解估值“泡沫”

　　市场一直担心当前总体股价估值过高、“泡沫”越吹越大，但从已披露年报公司的业绩来看，对泡沫的担忧有所化解。

　　从已披露年报的情况看，上市公司主营业务收入实现10188.68亿元，主业利润1706.57亿元，净利润同比增幅达62.4%。根据统计数据，净利润增长100%以上的公司有119家，其中锌业股份、中宝股份、东方创业、中江地产、SST闽东等5家公司业绩增长达到10倍以上。民生银行、中国国航、中集集团、中信证券、万科A的净利润均在20亿元以上，民生银行最高达38.32亿元。

　　根据昨日收盘数据，A股加权市盈率为39.2倍，为52周以来的最高值，看起来市场估值确实已经比较高了。但从已披露的约30%上市公司的年报来看，业绩远超市场预计，此外还有不少公司业绩预告超过100%以上，这无疑为当前的股价提供了一定的业绩支撑。

　　非经常性收益增幅惊人

　　上市公司业绩喜人，但值得注意的是，去年上述419家上市公司共实现非经常性损益83.93亿元，相对其2005年的非经常性收益10.58亿元，同比增长693.2%，增幅惊人。而且这近84亿元非经常性损益对645.8亿元净利润的贡献率达到13%，不容忽略。

　　在80多亿元的非经常性损益中，中国国航以20.66亿元位居榜首，根据公司年报，去年公司投资收益高达32.3亿元，远远超过11.25亿元扣除非经常性损益后的净利润，也高出净利润约4000万元。同时中集集团、*ST兴发、四川长虹等15家公司的非经常性损益也超过1亿元。一批ST股票则是完全靠非经常性损益支撑着业绩，如S*ST数码、*ST天宏、S*ST丹江，非经常性损益甚至是公司净利润的几十倍，S*ST数码4652.84万元的非经常性损益是净利润的47.85倍，这归功于重组方盐湖集团投入的2.7亿元重组资金，上市公司由此冲回2005年计提的减值准备等。

　　据统计，419家公司实现的投资收益同比增八成多，其中四川长虹、三一重工等6家短期投资收益均超过1亿元；宇通客车投资收益高达4.72亿元，2006年投入5亿元的“打新”资金无疑让公司收获颇丰。

　　相关人士表示，部分公司高成长并非本身主营业务发展使然，尤其是对那些一次性收益比重较高的公司需提高警惕，这些公司很有可能今年无法实现持续增长。