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利多利空继续博弈http://www.sina.com.cn 2007年03月22日 14:51 东方早报
大盘不经意间创出了历史新高。当股指再度站上一个新高点时,后市何去何从更受关注。新高点3050点是否会成为新的起点,还是会重蹈又一次的调整行情,不少的分析人士在此次第三次成功站稳3000点并创出新高之时,都表示出了更多的乐观。不过,从后市来看,市场仍面临着多重的多空因素,博弈仍将继续。 利好:业绩超预期,资金面充裕 上市公司业绩提升 中国平安、中国银行等权重股近日都公告了2006年业绩预增50%的消息,这也再次印证了2006年年报将远远超出此前的预期。 随着越来越多优质公司发布年报,投资者发现,上市公司的业绩远超出预期。由于业绩提升程度的提高,自然也就相应地降低了公司的动态市盈率。 平安证券李先明表示,上市公司业绩的提升是在大盘创出新高后仍能保持乐观的主要原因。虽然加息已经落地,但加息幅度较小,对上市公司业绩基本上没有太大的影响。同时,两税合一的通过也对上市公司业绩有更好的支撑作用。 李先明预计,今年一季报的业绩增长依然相当乐观。 人民币继续升值 流动性过剩一直被市场认为是牛市的根基之一,而终于出台的加息紧缩政策并不会对市场的资金面造成影响,相反由于中美息差的缩小及人民币升值压力继增等因素,加息反而为A股市场增添了吸引力。 兴业证券张忆东就表示,加息可能强化资金向股市的流入。首先,国际套利资金流入。本次加息后,中美息差进一步缩小,特别是,在美国美联储降息的预期下,人民币升值的预期进一步增强。其次,在股市的财富效应刺激下,储蓄向股市搬家的趋势难以改变。 另一方面,新基金的发行仍如火如荼。而股民的入市热情继续高涨。据相关数据统计显示,本周一,就在加息消息公布之后的第一个交易日,股民日开户数就达到24万。 利空:政策调控压力大 宏观调控紧缩政策 上海证券策略研究员郭燕玲就认为,三四月份市场面临的最大的不确定性就是政策因素。虽然加息这只靴子终于落地,但0.27个百分点对于实质紧缩影响并不大。 因此,郭燕玲表示,加息的出台并不表示紧缩政策的结束,而正是表达了一个经过,预期后市可能会有持续的调控紧缩政策。这些政策可能包括下调甚至取消出口退税政策,以及再度上调存款准备金率等等。而此后的这些政策无疑将为一些上市公司的业绩预期产生影响。 大非减持压力 目前“大小非”解禁高峰期压力开始体现。在3月份已经有多家上市公司公布大股东二级市场减持。 据统计,3月份有355亿元解禁,平均每天解禁额度超过17亿元。由于长达一年的牛市,使目前很多个股的估值不菲,这使大股东具备较大的减持动力。这些抛售力量一旦集中出现,将成为市场最大的做空动力。 量价背离 虽然大盘终于成功三天站稳3000点并最终创出历史新高,但量价背离的格局并没有发生根本的转变。 两市在近期都有一个相同的规律,即下跌特别是暴跌时,成交量放大明显,甚至放出巨量,但上升时就无量。就是在昨日上证指数创出历史新高的情况下,量能仍然没有明显的放大。这往往显示出主力机构在以出货为主,虽然确实有调仓换股行为,但不是主流。就是机构与机构之间,分歧也相当明显,有公募基金发行成功后加速建仓,也有某些资金在高位套现。 早报记者 孙立云 新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
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