券商借壳门槛抬高

　　□晨报记者曹西京

　　目前券商借壳正风生水起，但管理层将出台的新规定可能让部分券商愿望落空。某券商高层人士对记者透露，证监会已出台文件，要求借壳上市的券商必须符合一定条件，包括公司净资本不低于8亿元；最近两年累计盈利不低于1亿元；至少一项主要业务指标进入行业前20名等等。业内人士认为，新规定对创新类券商借壳上市基本没影响，但部分规范类券商借壳方案可能生变。这也封杀了那些动辄被传小券商将借壳上市的小道消息。

　　五券商可能卡“壳”

　　根据公开信息，目前有9家券商已披露借壳上市方案或消息，按上述三项硬指标看，国海证券（拟借壳S*ST集琦）、首创证券（拟借壳S前锋）、恒泰、新时代证券（拟借壳西水股份）以及东北证券（拟借壳S锦六陆）去年末净资本低于8亿元，若想借壳，可能需先增资扩股增强实力，他们的借壳计划可能生变。而国金证券借壳S成建投已获

证监会批准，广发、海通、西南、长江证券4家符合上述要求，新规定对其借壳不会带来阻力。

　　知情人士称，目前尚不清楚新规定何时开始实施，是否适用于已公告进入借壳程序的9家券商。“政策出其不意，可能是为了给券商借壳降温，以免普通投资者被忽悠。”一位券商资产管理部负责人称，新规定仍遵循了管理层扶持优质券商做大做强的思路，将使券商借壳得到规范，避免盲目炒作。“很多公司已在公告中提醒，重组具有不确定性，因此出现波折也是正常的。”他说。

　　尽管多家券商内部人士表示已知晓该新规定，但接受采访的上述四家壳公司董秘办人士均表示，还没有看到文件，因此需要对消息核实后再作出对策。只有西水股份有关人士表示：“新规定不知何时执行，如之前报批的方案也要受规定限制，公司重组进程可能受影响。”

　　部分券商将转道IPO

　　市场人士分析，新规定实施后，一大批中小券商借壳上市之路被堵住，如渤海证券、

东莞证券借壳上市可能泡汤。昨天媒体披露证券分析师蔡国澍被中国证监会立案稽查，也印证了这一点。尽管从今年证券市场交易情况来看，券商又是丰收年，但证券公司尤其中小券商因只能开展部分业务，利润波动大，对此普通投资者风险意识普遍不足。

　　上海一家创新类券商负责人对记者表示，新规定将促使部分券商从借壳上市转向IPO。从已有案例来看，券商借壳上市牵扯面广、进度缓慢，具有较大不确定性，公司将通过先增资扩股，吸收资金积极开展创新业务，待条件成熟后采用

　　IPO方式上市，争取今年内公开发行上市。

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