大盘整固三千关口

　　□晨报记者陈重博

　　在周一的长阳后，沪市大盘昨日重新围绕3000点展开激烈争夺。上证综指报收于3032.20点，上涨17.76点，深成指报收于8294.62点，上涨17.82点。两市成交不足1500亿元，较前日量能出现一定程度的萎缩。

　　近两日盘中，参股期货公司的个股表现尤为抢眼。在周一管理层推出《期货交易管理条例》后，面对着利润空间的增长预期，参股期货公司的上市公司股价短线纷纷活跃，如西北化工、美尔雅、鲁能泰山等持续涨停，厦门国贸、弘业股份、万向钱潮等也有不错的涨幅。此外，铁道部表示今年铁路部门将大力发展合资铁路，扩大合资建路规模和社会投资比例，将进一步扩大股改试点，推动大秦铁路、广深铁路、铁龙物流等上市公司实现再融资，相关交通运输类个股也因此表现活跃。虽然沪深两市继续呈现“八二”涨跌的局面，但市场热点的持续性不强。周一曾带领指数上扬的金融板块个股昨日有所整理，显示出市场部分资金在3000点区域的犹豫心态。而部分基金重仓股跌幅居前，更是体现出一些机构投资者的谨慎。昨日收盘后，驰宏锌锗取代贵州茅台，以96.08元的收盘价，成为两市新的第一高价股。由此可见，在结构性牛市的调整格局中，机构的换仓也在悄然进行中。

　　有分析报告指出，由于股指期货即将推出，主力机构将围绕着标的股（主要是沪深300样本股）展开一轮新的博弈。可以说，这一轮的机构博弈不仅仅是争夺股指期货的战略筹码，更是一场对沪深300个股的“询价式”估值博弈。按这种分析思路，博弈后的估值标准的高低将是判断后市走势的关键。目前沪深300个股加权30倍左右的市盈率，应该略高于主力资金认可的价值中枢，因此，中期内大盘仍然有调整的要求，但考虑到企央资产注入、2008年两税合一、流动性仍然充裕等因素，其调整的幅度也是较为有限的。

　　展望后市，结构分化的风险可能越来越大，主要原因有两点：一是机构将主战场转向以大蓝筹为主的标的股，这对其它板块将形成资金分流；二是股指期货将推出的预期加强市场对估值水平的高度重视，那么之前爆炒的绩差股将成为减持的对象。