基金加大调仓频率追逐板块轮动

　　基金现在已是股票市场、债券市场和货币市场一支重要的机构力量。加息对基金有何影响呢？

　　昨日股价的先抑后扬让基金经理们长吐了一口气，债市和银行间市场的轻微反应更印证了基金对后市普遍乐观的看法。但基金经理普遍表示将适当调整投资策略。

　　今年振荡会加大

　　尽管加息未对市场产生较大影响，但央行频密的调控动作仍令市场感到调控政策将从紧。

　　华安基金管理有限公司投资总监王国卫分析称，央行持续加息的概率比较低，而此次加息幅度不是很高，影响应该不大。因此华安基金的相应调整还是主要体现在结构型调整上，他进一步分析称，目前各个行业整体运势还不错，但具体行业发展可能有所不同。其中交通运输行业将成为华安基金重点青睐的目标。

　　泰安基金指出，截至3月16日，327家公司公布年报，净利润增长74%，虽然其中掺杂着许多原来基数较差的绩差公司，但上市公司股改后整体业绩的释放将是市场长期向上的基石，而资产注入仍然是今年市场的重要“引擎”。银河

　　万家基金经理潘江在“中金在线”理财报告会上接受本报记者采访时认为，央行宏观调控举措频繁，今年的股市不可能像去年那样涨势如虹，而会大幅振荡。因此，股票型基金在今年不会长守一只股票，而会在不同阶段持有不同阶段的板块股票。如现在减持了一些已涨幅较高的股票，而增持了金属类股票。这种调仓频度将在今年加大。但总体仓位将保持不变。

　　基金加仓金融板块

　　金融板块指数昨日大涨9.65%，对于利率较为敏感的银行股全线上涨。分析师表示，工商银行、中国银行在下跌一段时期后已经基本调整到位。而此次加息，银行利差并没有改变，在现有银行经营模式不变的前提下，银行股将是新基金建仓的首选对象。基金评级公司的分析师认为，银行股昨日的大涨与新基金建仓不无关系，银行股在经历了迅速下跌和上涨连续两轮的调整后，估值在短期内基本已回到年初的水平，成为基金加仓的目标。

　　债券型基金影响有限

　　虽然目前市场上基金类型仍然以股票型基金占大头，不过其他基金类型，如债券型和货币型基金在此次加息中所受到的冲击同样受到关注。

　　一位基金评级公司的分析师认为，长期债券的影响可能会更大一些，上周长债的连续跌势事实上已经是对加息消息的市场发应，持有长债重仓的基金有可能会在短期内转向持有短期债券。而交易所债券对利率调整的敏感度更高一些，在这方面持仓较多的基金或许会在短期调整策略。

　　业内人士对此分析同样乐观。摩根上投报告认为，债券市场方面，市场对本次加息已有预期。收益率曲线此前也有所反映，央票利率有所上升，投资者对中长期债券的需求也有所谨慎，收益率曲线较此前有所陡峭。总体而言，市场资金仍将非常充裕，本次加息对债券市场影响不会太大。因此，债券型基金收益率今年较之去年不会有太大变化。

　　货币型基金翻身无望？

　　货币市场曾经是“一支独大”。在2006年初之前，不少基金管理公司旗下的货币市场基金规模急剧膨胀，数只货币市场规模迅速超过100亿，甚至达到400亿之巨。货币市场基金成为各大企业和各大机构投资者短期资金的安全收益港。但好景不长。万家基金经理潘江在“中金在线理财报告”上接受本报记者采访时透露，随着股市走好及股票型基金的火爆，货币市场基金遭遇巨额赎回。目前的货币市场基金最大的规模在100亿左右，不少维持几亿甚至几十亿左右。

　　加息之后，货币市场基金是否会就此提高吸引力呢？华安基金管理有限公司投资总监王国卫则分析称，因货币市场基金的主要形式是替代期存款，在此次活期存款利率并未调整的前提下，对货币基金影响将几乎为零。

　　广发基金管理公司投资总监朱平亦表示，一年期利率对资金市场的影响不大，货币市场基金对短期利率较为敏感。因此，小幅加息对货币基金的影响反而不如股票型基金。

　　本报记者 谢艳霞 李小天 林峥

　　-走势

　　低开高走利空消化

　　周一沪深两市基金指数低开高走，先抑后扬，终盘报收中阳线。基金成交量方面，沪市微幅放大，深市萎缩了约10%。

　　分时走势上，在央行加息及《期货交易管理条例》颁布的消息打击下，周一两市指数大幅跳空低开，但之后便以台阶式强势上行的态势连续走高，下午指数维持横向窄幅波动格局，重心略有下滑。总体看，周一指数呈现典型的受利空消息冲击，但消息被迅速消化的走势。

　　日线上，周一指数虽仅小幅上行，但由于大幅低开的原因，最终报收中阳线。短线看，指数形态上是两阳夹一阴的攻击形态，加之利空消息被快速消化，无论是技术层面上，还是心理层面上，都对多方稍稍有利。因此，短线后市，指数有望继续小幅振荡盘高，试探前期高点，但要有效上破恐有一定的难度。徐明