□晨报记者 曹西京

　　与以往不同的是，本次加息，一年期以上存贷款利率上调水平一致，都为27个基点，但活期存款利率不变；3个月和6个月存款利息上调了18个基点；而半年期贷款利率仅上调了9个基点，表明央行鼓励长期存款而希望减少流动性。分析人士认为，这使银行利差有望扩大，但对银行放贷形成一定压力，总体对银行股影响为中性。

　　整体影响有利有弊

　　天相投资分析师石磊认为，加息后，贷款利率上升，银行住房按揭贷款等可能受影响，部分财务稳健的企业考虑贷款成本上升，也可能减少贷款，因而贷款增速可能降低，对银行经营带来一定负面影响，但整体上加息对贷款质量影响不大。另一方面，本次加息进一步扩大了活期存款与定期存款的利差，如一年期定期与一年期活期存款利差达到2.07%，加上股指期货推出可能引发对银行股的需求，因此维持银行业“中性”评级。

　　长江证券钱锟分析，此次加息提高了银行的净息差，由于此次加息活期存款没有上调，而活期存款占存款总额的比重平均在30%-40%左右，按上市银行资产负债的期限结构，此次加息对上市银行净利润提升5%左右。但加息将导致短期内交易类债券价格下跌，不过在流动性问题没有真正解决的情况下，加息对银行债券的负面影响较有限，因此此次加息对银行的影响是中性偏正面的，依然维持银行业看好的投资评级。

　　大银行受益更明显

　　昨天，在中行因2006年业绩预增50%以上迅速走强的带动下，8只银行A股全线上涨，涨幅最小的工行也上涨了4.65%。银河证券张曦认为，央行加息考验银行实力，存款期限分布的不同决定着资金成本上升幅度。其中，华夏银行、深发展由于活期存款较少，受加息影响较大；而招商银行因活期存款较高影响小；中国银行则处于中间水平。从持有贷款的利率分布来看，国有商业银行以其市场地位和广泛而稳定的客户群体，在应对资金来源成本上升，转嫁成本方面较股份制商业银行的能力较强。从加息后商业银行净息差水平的变化来看，中国银行和民生银行在成本转嫁方面有优势。

　　此次加息后活期存款会否向定期存款搬家呢？业内专家认为，这种可能性有，但规模有限。因为活期存款所有者往往追求比银行储蓄高的投资收益，很少改变理财习惯。历次加息经验表明，小幅升息并不会从根本上改变存贷结构。而且贷款利率上升后，利率上限放开而下限为下浮10%，对优质贷款即使按下限利率，银行利差仍扩大。

　　在存贷息结构性调整的情况下，可从存贷比、活期存款/存款比重、一年以上存贷久期比较来判断对各银行业绩影响。比较已经公布2006年报的华夏和民生银行可知，民生银行受益较大。民生和华夏去年存贷比分别为69.37%、65.19%，而活期存款占比为41%、38%，平均贷款和存款年利率分别为5.48%和1.85%、5.33%和1.9%，显然，民生银行活期存款比重较高，资金成本低且利差大。推而广之，工行、民生银行、中行、招商银行、华夏银行受益靠前。