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央行闪电加息搅动一池春水

http://www.sina.com.cn 2007年03月19日 06:01 金融投资报

　　18日起，中国人民银行上调金融机构人民币存贷款基准利率。一年期存款基准利率上调0.27个百分点，由现行的2.52%提高到2.79%。一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的6.12%提高到6.39%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。这是央行自2007年以来在连续两次上调存款准备金率后，首次上调银行基准利率。也是央行自2006年8月19日以来，首次上调存贷款基准利率。

　　基金：牛市格局依旧

　　国泰基金投资研究部柳士强博士称，此次加息早已在人们的预料之中，“从去年11月份开始，央行就已经发出了加息的明显信号，今年3月份国家统计局公布的2月份CPI（居民消费价格指数）比1月份又上涨了0.7个百分点，这更坚定了央行加息的决心，因此，央行加息时间也由市场普遍预期的2季度提前到了1季度末。”但他预计股市对此不会有太大的反应，即使今（19）日开盘之初可能小幅回落，但全天收阳线的可能性仍然很大。

　　柳士强同时认为，目前进入股市的资金主要是居民的储蓄存款，即使基金投入到股市的资金，也主要来源于居民手中。虽然存款利率上调了0.27个百分点，但相对于目前股市和基金收益水平来，很难动摇投资者的决心。“因此，完全没有必要谈加息而色变，中国股市的牛市基础已经奠定。而且，从最近欧洲央行加息对股市的影响看，加息不仅未使股市降温，反而使股市大涨。央行加息会否对A股市场也产生类似效果，虽然目前尚不能判断，但可以肯定，A股市场的牛市格局还将延续下去。”

　　另有基金人士认为，加息是把“双刃剑”，在抑制通货膨胀和投资过热的同时，又会使

人民币升值压力进一步加大。目前，美元兑人民币汇率已呈突破7.70元之势。由此而来的是，受惠于人民币升值的金融、地产板块将有望成为领涨A股大盘的主力军。

　　企业：

　　贷款依赖度决定一切

　　成都白家食品有限公司财务总监任先生告诉记者，加息对企业肯定有一定影响，但增加的财务费用也不是很大。他给记者算账说，目前公司向银行贷款占整个资金来源的20%左右，其绝对额在2000万元左右，如果按0.27个百分点来匡算一年增加的名义利息支出额也就5万多元。“但实际上，增加的利息支出不止这个数。”任先生说，因为商业银行大都会在基准利率基础上浮10%，如上调后的一年期贷款基准利率为6.39%，企业实际是按7.03%的利率来支付利息的。

　　任先生同时认为，加息对各企业的影响千差万别。例如，同样是民营企业、搞农副产品加工的可能占压流动资金的时间就比纯粹的贸易型企业要长得多，因而支付的利息也就要多一些。

　　另一家至今仍未改制的国有企业有关人士则认为，虽然此次只调高了0.27个百分点，但其基数已经很高了。“加上这次升息，使一年期贷款的年基准利率已由5.58%上涨到了6.39%，实际上浮后达7.02%。由于国有企业历史包袱沉重，公司至今尚欠银行2000多万元，今后，一年支付的利息就达150万元以上。”

　　成都某企业老总则称，他们通过担保公司向银行贷款，按约定，除了向银行支付贷款利息外，还得向担保公司支付至少相当于贷款利率50%的担保费，加起来的融资成本已近10%的年利率。因此，贷款利率上调对他们还是有一定影响。

　　房产商：

房价受需求调控

　　四川天邑

房地产开发有限责任公司策划部经理安国昭在接受记者采访时称，央行加息的目的之一是抑制房地产投资过热的势头，但客观地讲，其效果可能不会很明显。其理由有三个：一是在目前房地产价格仍处于刚性状态的条件下，0.27个百分点的加息幅度，难以抑制房地产开发商的投资冲动。按目前成都市区平均3500元/平方米的成本价格计算，增加0.27个百分点的贷款利息，体现在每个平方上的成本也就增加不到10元钱；二是真正用于投资的购房户，也不在乎一年增加0.27个百分点的房贷利息支出；第三，按照央行的规定，个人房贷新利率要到明年1月1日起才开始执行。

　　不过，成都一些向银行举债较多的房地产开发商有不小的压力。一位不愿公开姓名的房地产老总坦言，他们向银行举债上亿元，加息后，一年的利息支出将增加4000多万元。“房价受市场需求调控，加息更多只是影响一个消费预期。尽管开发成本上升，但房价却不可能同步上升，也只有自己想办法消化了。”

　　业内人士谈加息加息无碍牛市格局

　　———详见今日2、3版

　　□本报记者杨成万

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