长源电力：电力资产整合带来机会

　　长源电力（000966）此前停牌了好几个交易日，公司于周三发布

　　公告称，公司拟非公开发行不超过25000万股A股，募集资金用于投资

　　国电长源荆门发电公司所属荆门发电三期2台60万千瓦机组工程建设、

　　湖北恩施老渡口水电公司所属恩施老渡口水电2台4.5万千瓦机组工程

　　建设以及偿还银行贷款。

　　长源电力与国电电力同属国电集团旗下的上市公司，目前主营业

　　务为电力及热力生产，电力直接送入湖北主网。长源电力自上市以来

　　一直致力于扩大装机容量和资产规模。如今公司进一步投资荆门三期、

　　恩施老渡口项目无疑将使公司产能进一步扩大。据了解，荆门发电三

　　期工程2007年全部建成投产后，将使公司30万千瓦及以上大型机组所

　　占比重由目前的48%上升到68%。值得注意的是，公司在本次定向增发

　　前还从湖北省电力公司手中收购了汉元公司30.68%股权，而汉元公司

　　正是电监会公布的920项目资产变现的38家电厂其中之一。据了解，

　　在该名单上，还有两家名为“汉新电厂”和“长源一发”的资产股权

　　也将进行变现，原股东湖北省电力公司所持的20%和21.95%股权将在

　　此次被转让。这两家电厂，长源电力均以持股35%和69.15%为第一大

　　股东，因为在股权转让中，原股东享有优先权，如不出意外，长源电

　　力将获得湖北省电力公司所持股权，而成为这两家公司的绝对控股股

　　东。

　　此外，有关资料显示，由于国电集团旗下上市公司国电电力的第

　　二大股东辽宁省电力公司的30.30%股权也在920项目出让之列，而已

　　是第一大股东的国电集团则享受优先购买权。因此，国电集团很可能

　　以73.2%的持股比例最终成为国电电力的控股股东，而在对上市公司

　　控制力增强的背景下，国电集团很可能进一步为国电电力注入资产实

　　现整体上市，因而操作上建议对未来“国电系”的整合带来的市场套

　　利机会给予积极的关注。

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