A股H股跨市套利有“钱途”

　　本报讯 记者陈道报道：A股大幅飙升让H股投资者羡慕得眼红。同一家公司，A股股价远远高于H股，以昨日收盘价为例，中石化A股8.66元，H股5.9港元；中国人寿A股32.04元，H股20.65港元；工商银行A股4.92元，H股4.24港元；还有差距更大的，江西铜业A股16.39元，H股7.74港元。据西南证券分析师周兴政统计，整体而言，目前A股股价比H股溢价50％以上。对于A股投资者而言，这种价差又蕴含着巨大获利机会，如果能随便买卖，投资者当然愿意到香港炒一把H股以跨市套利。

　　这就是从去年以来一直热议的A股H股跨市套利机制。去年5月，前港交所主席李业广表示，港交所正在研究在A、H股两个市场之间设立一个套利机制，通过相关投资银行在一定额度内在两个市场间进行套利，以拉近A股与H股之间的价差。香港金融管理局总裁任志刚也说，在内地全面取消有关监管措施之前，可能需要一个套利机制，以平衡同时在两地上市

股票的价格。

　　重要的是，此事现在已经升级到政府层面。香港特区政府于今年1月建议，香港的H股与内地A股间建立一套“套利机制”，解决A股与H股存在的价差问题。国家外汇管理局局长胡晓炼3月8日回应说，外管局正在研究A股和H股两个市场建立套利机制的建议。她说，A股和H股两个市场建立套利机制是一项推动资本市场发展的措施，但目前尚处于研究之中，并正在评估其对资本市场的影响。

　　过去，谈到这种套利机制，普遍认为人民币不能自由兑换是最大障碍，但现在情况有新变化。国家

外汇储备太多，已经提倡藏汇于民，胡晓炼日前甚至表示中国政府可能将允许个人直接投资海外市场。分析人士认为，短期想建立和实施这一跨市套利机制虽然难度很大，但却是趋势。同时这种套利机制是一把双刃剑，既是一个难得的获利机会，但也促使A股投资者更加关注A股与H股之间的价差问题，势必给高估的A股股价形成调整压力。

　　但是，也有市场人士不以为然。因为目前A、B股公司也存在这种情况，A股股价比B股溢价，投资者为什么不就此套利呢？因为投资B股的美元以及港元远远不如人民币多。在启动套利机制情况下，A股H股差距必然逐步缩小，最有可能是通过H股涨一些，A股跌一些来拉近价差。

　　（金陵／编制）

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