次贷风暴是最后一根稻草吗

　　□本报记者 朱周良

　　就在外界对于美国经济会否很快陷入衰退的争论最为激烈之际，风险日渐曝光的美国次级抵押贷款市场，就好似“压死骆驼的最后一根稻草”，很多人都在问：美国经济真的要垮了么？

　　次级贷款究竟何物？为何有如此大的威力？对此，雷曼兄弟亚洲经济学家孙明春向记者解释说，美国人一般都有个人的信用评级，以660分为及格线，大于660分的被视为优质(prime)受贷者，而低于660分的则是次级(subprime)受贷者。由于次级贷款者的信用评级较低，放贷机构面临的风险相对较大，因此，此类贷款者一般都会被收取更高的利息，因而该项业务也吸引了不少放贷机构。

　　事实上，在2002年左右，美国的次级抵押贷款市场就出过问题，近几年，随着相关贷款的增多，问题也再度浮出水面。据美国抵押银行家协会(MBA)周二公布，去年第四季度，次级房贷的违约率由三季度的12.56%升至13.33%，为4年新高；所有房贷类别的违约率也升至2003年二季度以来最高水平。有关人士估计，可能有多达150万美国民众的贷款抵押房屋要被收回，另外可能有100家次级贷款机构可能被迫关门。

　　国际清算银行周二就警告称：“美国次级抵押贷款市场的问题愈发凸显，但还不清楚这些问题会如何渗透到整个信贷市场。”该行认为，类似事件可能预示着今后几个月全球的信贷领域的景气周期将发生趋势性的转变。

　　瑞士信贷董事总经理陶冬则表示，次级贷款市场所暴露的危机，肯定会对陷入降温泥沼的美国

　　陶冬表示，由于房贷市场的连锁影响，美国经济上半年的经济增速可能因此下降0.5%个百分点，之前他们的预期是2.5%到2.8%。而雷曼兄弟的分析师也将对美国未来四个季度的GDP增长预测值削减了零点几个百分点，该行目前对美国2007年经济增长的预测是2.4%，去年是3.3%。