民族证券:急跌乍涨局面会反复出现

　　在2月27日市场出现暴跌之后，忐忑不安的A股市场昨日又上演了一场急剧跳水的一幕。我们曾经在去年四季度报告中明确指出，2007年将是多空双方厮杀最为激烈的一年，但如此剧烈的方式还是出乎我们的想象。看来，2007年对投资者的理念、心态甚至敏锐度都提出了更高的要求。

　　我们认为，A股市场急跌乍涨的格局在3月份剩下的日子里或许还会重演。3月份市场有可能是在反复震荡中进入筑顶阶段，市场需要一个中期调整以使长期估值重新具有吸引力，但和熊市中反弹—下跌的格局不同，本轮调整依然是牛市的一部分，这种差异主要体现在对与优质股票的信心和挖掘热情上。因此，急跌并不足惧，关键是我们为调整做了哪些准备。

　　就投资主题而言，央企集团整体上市，资产注入带来的外延成长和技术升级、商业模式创新带来的内涵增长将成为股改以来市场的基本驱动力，投资者可中长期持有该主题个股。短期则建议关注年报送配优厚的中小型成长股。

　　投资策略方面，激进型的投资者可树立“重个股、轻指数”的操作策略。可重点参与三线公司，以题材为主、技术分析为辅，价格10元以内，5元—7元为最优的、整体涨幅不大的、非基金重仓品种。稳健型的投资者应树立“涨时看势、跌时看质”的中线战略买单理念。在震荡下跌中，市场往往会提供良好的“价值

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