江南证券：下跌动力来自指标股

　　在沪综指六连阳、市场普遍预期大盘会再接再厉时，昨日大盘却出现了出人意料的走势，股指大幅低开，盘中沪综指曾下跌95.98点，深成指下跌294点。虽然最终股指在30日均线附近反弹，但由于市场惊魂未定，最终两市股指还是分别以下跌58点和110点报收，量能也比上一个交易日有所放大，显示有一定的恐慌盘涌出。

　　周二美国股市再现“黑色星期二”，港股应声下挫，恒生指数昨日低开了530点，备受加息困扰的国企指数盘中一度急泻，成份股更是全线尽墨。周边市场的不安定，使得近日小心翼翼的A股市场难以独善其身，在震荡中准备选择运行方向的大盘昨日选择下跌也就不可避免了。

　　从盘面看，市场下跌的主要动力来自于指标股的调整压力，工商银行、中国石化、长江电力、宝钢股份等权重指标股无一上涨，虽然两市涨停个股此起彼伏，和大盘有跷跷板作用的ST个股全线上涨，但由于权重指标股的整体不作为，使得尾盘前股指出现又一波杀跌，这也是一种无奈的选择。

　　在前期股指攻击3000点的过程中，权重指标股一马当先，工商银行甚至出现连续大幅上涨的走势。可惜的是，如今权重指标股这种非理性的走势，既透支了指标股的市场价值，又消耗了太多的有生力量。我们看到，几大权重指标股在创出历史新高后，均出现非常明显的疲软走势。这一是市场本身的规律使然，二是那些持权重指标股较重的基金们，近期基于减仓和对后市担忧的考虑，对权重指标股采取了只出不进的策略，使得权重指标股一直没有出现前期火爆的场面。而大盘短线能否止跌企稳，还要看权重指标股能否有所作为。

　　市场2月27日暴跌，除暴跌的第二天大盘反弹强劲外，之后就一直处于欲跌还涨、欲涨还跌的震荡整理格局中。沪综指近期一直处于小幅震荡上升走势，到周二出现了六连阳的态势，表面看股指似乎走得很强，但仔细观察我们会发现，沪综指短期均线的上扬角度平缓，量能也未有效放大，趋势指标MACD也未显出走强的迹象，这种上升是一种勉强的上升。从周线看，大盘的调整压力是非常明显的，其勉强维持的格局一旦有个风吹草动，市场这种脆弱的平衡很快就会被打破。

　　江南