短期调整风险逐渐加大

　　金通证券 余波

　　周一沪深市场先抑后扬，整体保持震荡态势。早盘股指一度快速下行，但工行、中行等权重指标股有大资金持续流入，无形的护盘力量对市场起到了积极作用。各路游资主力顺势再次发力，山大华特、交大博通、歌华有线等科技股均快速涨停，同时一大批5-6元左右的低价题材股继续成为炒作热点，占据了涨幅榜前列。两市成交量没有明显变化，目前沪综指在高位已连续收出五根阳线，上升斜率明显减小，同时深成指已经连收两阴，预示后市短线调整即将来临。

　　消息面上看，两会期间各部委最高领导层的姿态显示出管理层要大力发展

资本市场。从资金流向看，大盘近期持续走强缘于新基金建仓给市场带来的新做多动力，根据统计，截至目前，3月份预计将有至少8只基金成立，前两周的5家新基金发行给市场带来增量资金接近500亿，而本周3家新基金发行有望再度给市场带来近300亿元的增量资金，而新基金建仓主要是一些价值低估的蓝筹股以及对市场影响巨大的权重龙头股，从而利于在未来股指期货市场中夺得更多的话语权。除了配置一些核心蓝筹之外，一些成长性突出、市盈率偏低的二线蓝筹也获得新资金的重新关注，特别是内外资企业所得税政策预期对低市盈率板块构成直接利好。但对于高价的蓝筹股基金继续减仓，如以长安汽车为代表的汽车类个股早盘普遍出现大幅下跌，极有可能是基金减仓造成的。

　　短期来看，虽然当前多方暂时占据优势，但后市可能很快面临一次阶段性回落，这主要基于以下考虑：一是“两行”已经突破下降通道上轨，且中行还先于工行突破了“W”底的颈线位，因此技术上有一个回抽确认过程；二是“三千”大关虽不具有很大的实际意义，但心理压力和庞大解套盘现实存在，控盘主力有可能适度回避；三是“涨看上海、跌看深圳”，深成指已经率先走弱，高位头肩顶雏形初现，这极有可能是大盘开始调整的先兆；四是两会将于下半周结束，部分资金将打出提前量减仓或出局；五是绝大多数

股票都呈现严重超买状态，尤其对于低价股，技术指标急需修整，内在调整压力稍遇外力即可能猛烈释放。

　　市场“倒二八”格局再次加强，高价股的疲弱走势造成场内资金加速流入低价股群，加之近期场外新开户数量非常多，两大力量促使游资主导的低价题材股火爆异常。本次调整之后，这种低强高弱的局面将在今年相当长一段时间延续，因此未来短线操作机会十分丰富。近期的实战策略宜贯彻“快、低、小”的准则，重点锁定流通市值偏小、股价偏低、本轮牛市中绝对涨幅偏小的个股，最好是具备大题材且业绩不亏损品种。未来随着绩差公司年报的陆续公布，低价题材股的分化难免，一旦市场转弱，绩差股的获利回吐压力会骤增。

　　综合判断，大盘再次进入敏感位置，两会因素主导的波段行情临近结束。在形势不是很清晰而且调整压力逐渐增大的时候，退出观望一段时间是明智的选择，也更有利于重新选择潜力品种备战下阶段行情。

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