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高盛策略师认为资产注入得看实际影响

http://www.sina.com.cn 2007年03月12日 02:32 全景网络－证券时报

　　本报讯“对于上市公司的资产注入，从政策角度讲，可以增加企业的透明度与管理水平。从长期而言，对企业的长远发展有利。但需要强调的是，其对上市公司的最终影响还要看注入资产对公司每股盈利的实际影响。”对于日前市场盛行的资产注入主题，高盛中国策略师邓体顺建议，投资者要密切关注上市公司即将注入的资产质量、资产价格，以及注入资产和现在资产是否会产生协同效应。此外，上市公司目前的价格是否已得到充分反映，也是影响估值的重要因素。

　　“我们坚持认为，16到20倍的2007年预期市盈率对于中国

股票来说仍然合理，如果市盈率超过25倍，那么估值则显得过高。”

　　他表示，日本和美国的经验表明，每股盈利的增长是持续性回报的主要动力，而外部因素拉动的回报率上升通常难以维持。“历史经验表明，行业分配对于产生超额收益十分重要，我们认为较能代表GDP主要成分的行业，如银行、消费服务等，能够很好地从中国的快速增长中受益。”（鑫水）

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