空头市场与多头市场

　　空头市场(Ursa)的定义是什么？在美国，空头市场的俗称是“熊市”，多头市场称之为“牛市”。有趣的是，大家耳熟能详的“熊市”与“牛市”其来有故，“熊、牛相斗”的表演是以往美国西部相当流行的活动，当熊受到牛的威胁时会产生自发性的攻击行为，攻击时速度敏捷，通常先以后肢支撑身体使其直立，再迅速挥其熊掌由上而下将对方击昏。当股市大跌时，重要指数如熊掌攻击般快速的向下探底，因此被称之为熊市，即所谓的空头市场。而熊牛相斗的另一个角色“牛”，在攻击时，往往以其牛角由下向上顶翻攻击的对象，牛角由下往上的攻击形态有如股市大涨时股价由下往上攀升，多头市场因而被俗称为牛市。

　　就美国市场而言，空头市场并没有绝对的定义，一般来说，只要市场中一个以上的重要指数，如道琼30指数及标准普尔500指数等，连续下跌至少两个月，且整个空头时期跌幅超过20%，即可被认定为空头市场。若依据此定义，从公元1950中期至今，美国股市经历了9个空头市场，且约略五年一个周期。

　　空头的定义

　　空头市场︰股市下跌20%以上。华尔街过去半世纪出现8次空头市场，平均约每六年出现一次。

　　小跌︰股市下跌5%以内整理︰股市下跌10%至20%时，美其名为整理。