今年面临三次大非解禁高峰

　　聚源数据 钟杰 黄翔 邓海

　　昨日，同达创业发布了第一大股东信达投资有限公司减持64.86万股公告，成为最近一家同时也是3月以来首家大非减持公司。同时另有创兴科技、长征电器、宜华木业、西藏圣地等四家公司公告了小非减持。一天之内5份减持公告，合计减持1408.61万股，大、小非的高位减持再次引起市场人士的广泛关注。

　　今年大非将解禁174亿股

　　统计数据显示，整个2007年总共有443家次的大非解禁，其股数合计为174.05亿股，占到了这些上市公司目前流通股数的14.89%。以3月2日行情价计算市值约为1740.84亿元，占到了这些上市公司总市值的5.40%。尽管大非减持受到的限制较多，但由于其数量巨大，市场影响更是非凡，因此就算是出现一定比例的减持，对于这些上市公司行情发展的压力依然显而易见。

　　数据显示，进入3月以来已有12家公司发布了大、小非减持公告，尽管小非占到11家，但作为对上市公司最了解的大非，在二级市场的减持无疑影响最重。

　　大非解禁迎三次高峰

　　统计数据显示，大非解禁在整个2007年共有3至5月、8月、10至12月三个阶段，大非每月的解禁市值都超过百亿元，形成了三个较为明显的解禁高峰期。其中第一个高峰期目前已经来临，持续时间将达3个月之久，累计解禁市值高达400亿以上，对近期市场资金面提出了严峻挑战。第二个高峰期持续时间最短，仅在8月出现，但其解禁市值也达250亿以上，同样不可小视。而今年来势最为凶猛的解禁是从10月开始的连续三个月，解禁总股数为94.02亿股，占到全年总量的54.02%，合计市值高达850亿元左右，其中仅在10月就有55.05亿股的大非解禁，市值超过500亿。

　　第一个高峰期首月就是当前的三月。从数据上看，三月共有45家次上市公司的大非解禁，数量高达13.25亿股，市值达到了153.77亿元，与前两月相比无论是解禁数量还是市值都出现了明显放大，甚至超过了1、2两月的总和。因此，我们首先认为在目前行情趋势有所震荡的情况下，不排除更多的大非在三月行情中选择减持以及时套现，投资者对于这些上市公司尤其需要谨慎对待。

　　解禁高峰将考验市场

　　从市场的实际表现来看，大非减持影响公司

股票走势是毋庸置疑的。据统计，自从去年9月14日伟星股份作为股改后第一家大非解禁后有减持的个股以来，两市共有16家上市公司发布了21次大非减持公告，其中不乏泸州老窖、三一重工、中兴通讯等人气股。数据显示，16家公司的21次大非减持合计高达13191.6万股，其中泸州老窖从1月27日发布第一份减持公告开始，到2月27日短短1个月内，大股东泸州市国资局连续四次减持高达4207万股，套现金额约为10亿，二级市场中泸州老窖行情也顿时萎靡，充分显示出前期涨幅较大的个股不仅可能成为小非兑现的高地，同样大非也很可能加入减持大军。

　　值得一提的是创兴科技，该公司前三大股东的持股比例平均仅差1%，但是原第一大股东迈克生化却于今年2月以来分三次通过二级市场出售股票，累计减持4.45%，退居第三大股东。这种不惜放弃老大地位来抛售股票获利的行为，为二级市场即将到来的大非解禁高潮敲响了警钟。当然，解禁只是为减持创造了条件，减持与否，不仅仅是一个权利问题，还牵涉到股东的战略选择。解禁不完全等于减持，投资者对大非解禁需要保持一定的警惕，特别是那些估值明显偏高的公司，同时也不必视为洪水猛兽。

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