(快讯)保尔森:中国金融业面临四大结构性挑战

　　保尔森今天上午在上海期交所发表演讲时指出，中国的金融市场仍面临四大结构性挑战，即资本市场仍欠发达，机构市场建设落后、银行体系不够成熟以及缺乏鼓励创新的透明监管体制。

　　保尔森表示，关注这些挑战对中国的长期经济发展十分重要。首先，就资本市场而言，中国资本市场在在与其他国家比较时仍显发展滞后。他引用麦肯锡的研究结果称，中国内地2005年资本市场的市值(不包括国有股和其他非流 通股)为国内生产总值的17%，而亚洲新兴市场的平均水平高达70％。同时，中国内地由非金融公司发行的公司债占国内生产总值的2%到3%，而亚洲其他新兴市场一般为50%。此外，保尔森还提到，中国需要一个更大的门槛更低的政府债券市场，一个有更高流动性和透明度的公司债市场，以及一个私有股权可以繁荣发展的法律构架。

　　第二，中国在机构市场方面建设仍比较落后。保尔森说，国际发达

资本市场的基石是机构市场和共同基金，以及参与其中的资产管理人。他表示，机构投资者的分析最严谨，在开发新

证券品种和投资战略方面最具有创新性，但中国市场缺少这些重要的成分。而如果没有有效的机构投资者基础，市场就会过于依赖散户投资者，其结果是投机盛行和波动加剧。保尔森那表示，中国目前的机构投资市场发展仍受一些政策所限，例如像保险公司等一些重要的机构投资者在可从事投资的种类方面受到严格限制。

　　第三，银行体系不够成熟也是中国金融业的一大挑战。保尔森说，尽管取得了长足进步，但中国的银行体系仍处在向现代化的、有效率的、以市场为驱动的体系转变的过程之中。有时候银行可能仍偏向给那些在他们看来有政府担保的国有企业发放贷款，而不愿向具有活力的中小企业和私营企业发放贷款。另外，如何有效控制大量分布在各地的银行分支机构也是一个挑战，分支机构的贷款决定还是经常会受到地方政府压力的影响。此外，保尔森表示，中国的银行缺少统一的数据报送机制，可能也影响到着中国不良贷款的真实程度。

　　最后，保尔森认为，中国金融业面临的挑战还来自管理体制。随着中国从计划经济转向以市场为基础的经济过渡，其管理体制亦必须作出相应的调整。

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