关注上证红利ETF

　　友邦华泰上证红利ETF上月净值增长率高达9.35％，超过股票类基金平均水平一倍——

　　关注上证红利ETF

　　■风向标

　　本报讯(记者汪江涛)上个月，A股市场剧烈波动，上证指数上涨5％，而股票类基金平均净值增长率为2.39％，跑输大盘近2.5个百分点。但去年11月成立的友邦华泰上证红利ETF当月净值增长率高达9.35％，超过股票类基金平均水平一倍，引起市场关注。

　　经历了去年8月份到年底的暴涨之后，高分红预期的股票成为了估值洼地。基金分析人士认为，现阶段股市振荡上涨过程中，寻找估值洼地成为了重要的投资主线。具有高分红预期的股票一般市盈率水平偏低，上证红利ETF的主要投资对象恰恰和寻找估值洼地的投资主题相吻合。这应该是上月上证红利ETF涨幅远远超越大盘的主要原因。

　　国泰君安研究所日前在一篇名为“震荡市中的ETF选择”的研究报告中表示：从指数估值与潜在上涨空间来看，上证红利、深证100ETF具有明显相对优势；就潜在上涨空间而言，上证红利ETF潜力较为突出。

　　上证红利指数以“现金股息率”这一价值指标作为选择成分股的首要标准，这在目前所有的ETF产品中是独一无二的。上证红利指数成分股囊括了上证所现金分红最多、股息率最高的50只股票，与价值投资理念高度吻合。市场人士认为，上证红利ETF产品具备估值低、分红高、增值潜力大等独特优势。从中国证券市场的长期发展来看，随着股改进程的完成，上市公司利润分配机制的进步，大盘蓝筹和盈利能力强的上市公司将越来越注重现金分红、注重二级市场股价表现及股东回报，这些公司会逐步地进入上证红利指数样本股，这将进一步强化上证红利指数的投资价值。

　　事实上，随着股改后上市公司的分红意愿和分红能力大大增强，上证红利ETF必将成为融资融券、备兑权证、T＋0交易、券商集合

理财产品、做市商制度等金融创新的对象，发展前景及赢利空间十分广阔。

　　■小贴士

　　什么是ETF

　　ETF即交易型开放式指数基金，在国外称为交易所交易基金(ExchangeTradedFund，ETF)，是指既可以像股票一样在证券交易所上市交易，又可以像

开放式基金一样申购赎回的指数基金。由于信息透明、费率低廉、交易便捷等优势，ETF已经成为全球证券市场上指数化产品的主流，是最近十年全球发展最快的投资工具。截至2005年底，全球共有453只ETF，资产规模已达4168亿美元。

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