反弹动能不足 市场还有反复

　　昨日沪指低开高走，全天呈现震荡反弹的走势，两市成交量有较明显的萎缩迹象。市场在节后连续走出实体较大的阳线和阴线相间的态势，表明目前市场正处于相对平衡状态。

　　分析人士认为，由于反弹不能得到成交量的配合，市场的活跃度也出现降低的特征，预计上行难以持久，市场仍将出现震荡整理的局面。

　　盘面透视

　　市场活跃度降低

　　昨日，金融股走势强劲，带领指数走出反弹之势。金融股的企稳反弹对于市场重拾信心具有积极的作用，同时也给市场传递出蓝筹股下跌空间有限的信号。

　　可以看到，在金融股的带领下，很多蓝筹股如大秦铁路、云天化、白云机场等均表现良好。经过节后的调整，很多蓝筹股的调整空间均在15％～20％之间，基本挤干了蓝筹股静态估值的泡沫。

　　但近期表现抢眼的低价股、重组股却出现降温，上涨家数也没有大幅超过下跌家数，涨停的个股数量也大幅减少，市场活跃度明显不及前期，低价股行情仅仅是短暂的休整还是暂时告一段落尚需要观察。

　　深度分析

　　量能制约反弹高度

　　虽然昨日大盘涨了54点，接近2％，但成交金额却大幅缩减，两市合计成交997亿元，不仅较前日大幅缩减329亿元，而且这一水平也是春节后单日成交额首次不足千亿元。

　　我们发现，“2.27”暴跌后的震荡走势中，成交量出现逐步减少的特征，以沪市成交为例，从2月27日的1316亿元迅速滑落到昨日的649亿元，与此同时，大盘的走势是大幅的震荡，大跌与大涨交替出现。

　　分析人士认为，这样的走势表明了大幅震荡对短线资金的消耗作用，投资者也在逐步适应这样的震荡走势，昨日的反弹中，金融股是领涨板块，如果没有充裕的后续资金，金融股的涨势将很难持续。

　　操作策略

　　趁反弹适当高抛

　　目前正是两会召开期间，可以明确2007年资本市场的发展方向是稳步发展

　　因此，短期市场的震荡整理有助于消化股市泡沫，夯实后市健康发展的基础。同时，在没有新的利空因素影响下，股市在目前点位基础上也不会出现过大幅度的调整，管理层可以通过调控市场资金供给和企业上市频率来对市场指数进行调控。

　　操作上，投资者目前仓位不宜过重，在反弹过程中适当高抛应是不错的策略。

　　华泰