三月大盘将宽幅震荡

　　■机构策略

　　本报记者张翔

　　各机构3月份投资策略报告综合分析显示，目前A股市场的估值水平并没有明显偏高，尽管3月份股指很可能呈现宽幅震荡的格局，但值得投资者关注的机会仍然较多，包括业绩有望超预期增长的公司，以及资产重组、资产注入带来外延式增长动力的公司。

　　整数关前震荡蓄势

　　各机构几乎一致地认为牛市的趋势并没有发生转变，只是由于前期涨速过快、涨幅过大，而且一些不确定性因素有待明晰，因此股指需要在高位展开充分震荡，以消除获利筹码。

　　申银万国认为，中期上升的趋势没有发生变化，但短期行情可能步入宽幅震荡状态。2007年3月份上证指数上档阻力在3200点，支撑位在2500点，核心波动区间在2700点至3000点。他们表示，延续几年的牛市行情尚未终结，期间的调整也是为了更加踏实地上行，技术上可关注10周均线的支撑作用。

　　平安证券也认为A 股市场延续前期的高位振荡行情的可能性较大。他们表示，政策面方面可能出现的变化，使得上证指数再度下探到2600点的可能性仍然存在；而另一方面，上证指数在振荡中创出历史新高的可能性同样很大。

　　广发证券表示，目前市场整体市盈率已处于高位，但从基本面来看，强劲的业绩增长预期仍将继续支撑市场高位运行。同时，市场信心增强和充裕的资金面也将继续支撑市场高位运行。不过，市场高位运行也将伴随震荡加大。

　　投资机会并不缺乏

　　成长是市场永恒的主题，而随着2006年年报的逐步披露，以及2007年第一季度报表的临近，实现超预期增长的公司将给投资者带来不错的机会。

　　中金公司表示，考虑到3月份进入业绩集中披露期，可以对2007年1季度业绩可能出现超预期增长的行业和个股加大配置权重，例如钢铁、机械装备制造等。就机械装备制造板块而言，工程机械等需求增长滞后于大宗商品，宏观经济快速增长首先体现在对大宗商品的需求快速增长，进而才能反映到工程机械产品的订单上，因此很多机械装备制造企业1季度业绩仍可能出现超预期增长。平安证券也指出，围绕年报所展开的种种“寻宝游戏”将是3月份关注的重点，建议投资者遵循两条主线：其一，业绩超预期品种；其二，业绩高增长，动态市盈率迅速下降品种。

　　当然，最值得投资者期待的热点依然是资产注入和资产重组。中信证券充满激情地将资产注入比作股市的“新引擎”，并特别强调，资产注入是与股权分置改革同等级别的市场变革，而不仅仅是股市中的一个投资主题。结合资产注入主题投资与自下而上择时配置方法，中信证券建议近期超配机械、汽车、钢铁、电力、有色金属和石油化工六个板块。遵循该原则，可关注的个股包括宝钢股份、长江电力、大秦铁路、中国石化、三一重工、中国重汽、上海机电等。

　　中金公司也表示，资产重组长期趋势化将提升市场整体的资产质量以及估值水平。但由于投资者很难提前获知或准确辨认出资产重组的相关信息，集中投资风险较大，尽可能地分散化投资将使得投资者分享到资产重组带来的投资机会。