H股通过聆讯中信银行A股H股同步上市存疑

　　H股有望在3月底或4月初挂牌，A股待批

　　李亚 王春霞

　　《第一财经日报》近日从接近承销团的人士处了解到，中信银行已于上周末顺利通过港交所上市委员会聆讯，有望在3月底或4月初在港交所挂牌。目前，中信银行尚待内地证券监管机构批准其A股上市事宜。不过，中信银行能否成为继工商银行(1398.HK，601398.SH)之后的第二家“A+H”同步上市公司还存在悬念。

　　“承销团本周开始向香港的一些大型机构做一对一的推荐，未来2周内将召开非正式机构推荐会，届时会邀请香港的基金经理参加。”上述人士表示，尽管香港市场上的国企金融股近来调整幅度颇大，但香港巨头们和大型基金入股中信银行的兴趣仍非常高。

　　据悉，中信银行最初打算“A+H”两地同时上市。知情人士向本报透露，中信银行A股上市计划还没有得到监管部门的批准。

　　昨日有消息称，由于A股、H股定价差距相当大，如果中信银行两地同时上市，定价将面临较大困难。目前，中信银行仍在与承销团及监管部门沟通，有可能放弃“A+H”同步上市，转为先H后A的做法。

　　目前，中信银行5%的股权由西班牙毕尔巴鄂维茨卡亚对外银行(BBVA)持有，BBVA去年入股时的出价约为中信银行市净率的3.3倍。目前交通银行(3328.HK)H股和招商银行(3968.HK，600036.SH)H股的市净率在3.5倍左右。

　　“一般情况下，H股招股时的定价大约比同类上市公司有10%~20%的折让，所以中信银行H股定价市净率应该超过3倍。”有香港基金经理估计，中信银行H股招股市净率在3.3~3.5倍之间，而发行A股时的招股市净率或许难以高于兴业银行(601166.SH)A股2.26倍的招股市净率。

　　根据中信银行的计划，如果在香港及上海同时完成上市，募集资金将达到218亿港元，其中在香港募集150亿港元，在上海募集68亿元(人民币，下同)。中信银行资产约有7000亿元，去年净利润约39亿元，资本充足率超过9%，2.5%的不良贷款率低于内地上市股份制银行的平均水平。

　　与中信银行同属中信集团麾下的在港上市公司中信国际金融(0183.HK)去年收购了中信银行19.9%的股权。昨日中信国际金融收于5.64港元，下跌6.31%。