江苏宏宝：细分行业龙头 成长性突出

　　

沿30日均线

　　稳步攀升

　　国诚投资

　　江苏宏宝（002071）是国内工具五金行业的龙头企业，连续五年位列中国工具五金行业排名第一。公司主导产品各类手动工具钳出口占国内钳类出口市场10%以上的份额，内燃机用连杆毛坯的市场占有率高达60%。

　　行业龙头 成长性突出

　　市场一般将五金行业视为一个竞争激烈和缺乏成长性的行业。但是数据证明，中国五金行业实际上具备良好的成长性。2001～2005年行业产值的年复合增长率达到23.36%，年产值超过4000亿元。出口是主要的推动力（出口产值的年复合增长率高达33.11%），国内消费增长的年复合增长率也达到13.08%。分析人士认为，中国五金制品业是具有比较优势并为消费结构升级所推动的成长性行业，未来几年中国将成为世界五金业市场的制造中心，加上国内对中高档五金产品消费比例的逐渐提高，将使行业保持15％～20％的增长速度。作为行业中的绝对龙头并且唯一的上市公司，江苏宏宝有望进一步整合行业资源，并且具有通过产业整合实现扩张的机会，实现超出行业的增长速度。

　　市场占有率高 技术领先

　　公司生产的手动工具钳出口额达1.39亿元，占国内钳类产品出口市场份额10％左右；内燃机用连杆毛坯的市场占有率高达60%。此外，公司在质量、技术设备、品牌等方面也形成了独特的竞争优势。在质量方面，公司已通过各项质量管理体系的认证。钳类产品质量已通过德国的GS认证。公司拥有自主

知识产权专利46项，公司开发的多功能双头钳产品列入国家级星火计划项目，专业高档工具钳填补国内空白。2006年，公司被中国五金制品协会授予“中国刀剪知名品牌”。公司“宏宝”品牌在国内五金市场已经获得了较高的知名度，并计划通过与国内大型零售商签订独家代理销售协议等模式扩大国内营销网络。在国际市场上，公司2005年已经申报了三个境外注册

商标，一旦获批，将在北美、欧盟、日本等12个国家和地区有效，公司自有品牌建设将转变公司的经营模式，逐步提高公司的价值。

　　竞争力增强 提升业绩空间

　　公司已经与100多家国际五金制品销售商和制造商建立长期稳定的合作关系，其中不乏史丹利、沃尔玛等巨头，甚至可能像苏泊尔一样成为这些国际巨头潜在的并购目标。公司分别以募集资金4964万元、2930万元和4640万元投资先进模具制造、工业级手动工具钳技术改造和高档管道工具项目，预计年新增利润976.7万元、1133.65万元和1233.16万元，这些都将提升公司未来的业绩空间。另外，公司还投资2002万元进行技术研发中心技术改造项目。经过产品的结构性调整和国际化运作，公司不断增强自身的竞争实力。公司计划到08年实现主营业务收入80000万元，利润总额达到8000万元左右，继续巩固工具五金市场的领先地位，使“高、新、异”产品及高档五金制品比重由目前的45％提升到70％。在配件五金市场继续巩固单缸

柴油机连杆毛坯市场领先地位，争取达到全国市场20%～30％的份额。

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