新海股份

　　股票简称股票代码总股本 本次公开发行股份每股净资产 上市日期

　　新海股份0021206800万股1700万股4．08元3月6日

　　发行价发行市盈率 中签率 发行方式 保荐机构

　　10．2229．97倍0．502％网下向询价对象配售和网上定价发行相结合国元证券有限责任公司

　　主营业务高品质打火机、点火枪等产品的设计、生产和销售。

　　国际竞争优势较强

　　渤海投资 秦洪

　　新海股份主营业务为高品质

打火机、点火枪等产品的设计、生产和销售，是目前国内技术水平最高、产销规模最大、综合实力最强的塑料打火机制造商，连续6年名列国内打火机生产企业自营出口第一位，每年打火机出口额均占全国当年打火机总出口额的十分之一以上。公司市场份额全国第一、世界第四，具有较强的市场竞争优势，主要体现在四个方面:

　　一是国际产业转移所带来的竞争优势；二是成本优势，公司通过多年的发展，规模优势已经初步显现，06年公司的打火机平均销售单价不到0.1美元，而在国际市场上销售约合1美元；三是技术优势，2001-2006年公司是唯一的被邀请参加国际打火机行业标准制定的中国打火机制造企业。四是产能扩张后的成长优势。04-05年公司的销售收入增长了53.61%，而05-06年由于产能的限制公司销售收入增长仅有15.55%，所以产能扩张成为公司发展的重点。公司的募集资金投入项目正是解决产能瓶颈，因此增长前景明显。

　　风险因素：所得税优惠政策和

出口退税政策的变动，以及人民币的升值都会对公司的利润水平造成一定影响；公司70%左右的产品生产销售采用ODM模式，品牌商对公司产品的接纳程度将直接影响其对公司产品的采购量。

　　综合看，该股二级市场可获得中小板块平均35倍市盈率，如果再考虑新股的15%左右的溢价，预计07年每股收益0.60元，那么，该股二级市场定位在21元-24.15元。

　　极限区间：15.0－24.0元

　　均值区间：17.5－19.2元

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