油价向好为PTA打开上行空间

　　首创期货 董双伟

　　近期伴随原油价格的回升，郑州PTA期货开始走出底部震荡区间并不断攀升，主力合约705自1月下旬至今涨幅已超过6％。在国际原油价格向好的拉动下，近期PTA上行空间仍然存在。

　　进入2007年以来，伴随持仓量的稳步变化，PTA成交量也出现跳跃式的增减，而在春节后的一周更是呈现出低迷态势，回归上市之初的成交量能水平。这无疑表明，多空双方对后期走向的分歧依然较大：对于多头而言，伴随原油价格的继续上行，成本所带来的支撑无疑是一重大利好；相对而言，空头并不看好此轮行情的最主要因素则主要在于国内基本面情况：最新2007年1月份PTA进口量公布数据为77.86万吨，而去年平均月进口量仅是58.37万吨，无疑供给量有所增加，再考虑到下游的实际承受能力和目前的市场格局，PX结算价格很可能比此前市场预期的要低。而且现有的PTA实际库存状况仍维持在20天左右，现货价格并没有走好的迹象。

　　但是，作为原油下游产品的PTA，其一贯走势都是紧盯着油价而动，而在当前原油上行趋势不改的情况下，可以判断PTA总体趋势依然向上。国际

原油价格自1月中旬触及2005年5月份以来最低价格50美元下方后，迅速展开反弹，截至目前反弹幅度达20％，虽然不能完全确定此轮原油价格底部已经构筑成功，但从目前技术面以及基本面情况都可以看出，65美元将是原油价格此波反弹的初期目标位，一旦获得突破原油价格上冲70美元将为时不远，最关键的是后期暖冬因素等已经逐步淡化，而伴随汽油消费逐步增加，美伊剑拔弩张趋势的加剧，这些都将可能再次成为引燃后期原油价格上涨的导火索，再加上财大气粗的国际基金进行炒作，未来一段时期油价继续攀升并由此拉动国内PTA期价上行的可能性是很大的。

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