一汽轿车 资金技术积累雄厚强烈推荐

　　公司产品主要集中于盈利能力较强的中高级产品—自主品牌奔腾以及合资品牌Mazda6，业绩增长值得期待。公司已经完成一定程度的资金和技术积累，2006年8月奔腾产品上市，销量呈现稳定增长的局面，预计2007年全年完成3万辆销售，自主品牌产品逐渐成熟将成为公司持续经济增长点；按照公司规划，将开发E、A、A0级车，至2008年底将力争实现发动机的自主生产。

　　公司属于内生式增长型，预计2006-2008年EPS为0.24、0.30、0.37元，估值中枢为7.5元，再加上红旗品牌隐含的市场价值2.76元/股，则合理估值中枢为10.26元。综合考虑行业增长状况、公司业绩持续增长能力以及一汽集团可能以公司为整体上市平台等因素继续维持强烈推荐-A的投资评级。（招商证券）