3月底恐引爆日元利差交易卖压

　　全球股市崩跌，日元利差交易被点名为罪魁祸首之一。法国巴黎银行警告最严重的情况还未出现。日本企业在3月底年度结束前会将海外获利汇回以换取日元，届时日元易涨难跌，利差交易的轧平卖压恐蜂拥而出。

　　巴黎银行提醒，资产价格的波动是利差交易的主要风险，而“仍然偏低的汇价波动显示市场低估了此一风险”。市值不大的中国上海股市上周二大跌9%，显示只要有点风吹草动，金融市场就会发生严重的修正。

　　亚洲股市周一全面重挫，使得日元利差交易的轧平卖压非常沉重，推动日元汇价走扬。日元兑美元升破116价位，日元兑澳元也突破90，来到去年11月以来新高。

　　另一投资银行 JP Morgan也表示，利差交易的轧平卖压可能对新兴市场和高风险资产造成持续性及长期的冲击。此一轧平卖压将对印尼盾、印度币和韩元带来负面压力，中长期来看，与日元联动较密切的亚洲货币将出现较大波动。(逢佳)