A股上涨不能归因于流动性泛滥

　　“A股上涨的动力并非流动性泛滥！”中信证券首席宏观经济分析师马青3日一语惊人。

　　“2006年的信贷指标比2004、2005更紧，为什么在2004年股市没有起来，仍是熊市呢？为什么在2006年偏紧的时候（股市）起来了呢？”马青说。他表示，2006年热钱流入的规模是2004年的1/8，去年外汇增长速度是30%，2004年是40%，2005年50%。“基础货币增长降低了，短期利率的走势走高了，准备金利率提高了，那么所有的指标为什么在2004年泛滥的时候没有起来、反而在收紧的时候起来了呢？”

　　马青认为“流动性对中国的

　　马青还预言：“顶多在2008年，全球会出现一次对全球有冲击力的金融危机。”