军工股有望掀起第二波行情

　　受国防科工委“鼓励非限制军工企业整体上市，同时鼓励非公有制企业参与军品研制”利好消息刺激下，军工板块成为周五市场亮点，航天科技、航天长峰涨停，航天动力、洪都航空、航天通信、中国卫星、哈飞股份和力源液压也表现不俗。

　　政策面吹暖风

　　 2006年，军工上市公司在国防资产

证券化的推动下，掀起过一轮波澜壮阔的行情，洪都航空、西飞国际等涨幅甚至超过500%，引领军工上市公司投资盛宴。去年10月后，军工股因涨幅较大，年报业绩难以支撑过高的股价而进入调整期。此间，大盘已经上涨到了3000点附近，而大多数军工股的股价还停留在去年第三季度附近，此长彼消，估值优势已经体现出来。当市场整体市盈率达到36倍左右时，军工板块有望再度卷土重来，上演前度“牛郎”今又回的好戏。

　　而政策面的暖风正好成了军工股再度逞强的催化剂。春节刚过，中央军委、国防科工委就先后分别下发《“十一五”期间推进军队后勤保障和其他保障社会化的意见》、《国防科工委关于非公有制经济参与国防科技工业建设的指导意见》、《关于非公有制经济参与国防科技工业建设的指导意见》。吸收非公有制经济实体参与国防工业建设的态度非常明确，这表明国防军工的市场化正在提速，而借助资本市场实现这一目标将是一条较好的捷径。

　　关注三大机会

　　 实际上，军工股的整体上市或资产注入已经掀起高潮，西飞国际向西飞集团等机构定向增发以实现整体上市的工作正在进行中。贵航股份控股股东贵航集团也表示，将在公司股改完成后，逐步向贵航股份注入优良产业和优质资产。而洪都航空股改时控股股东洪都飞机的优质资产已完整地注入到洪都航空，为公司提高整体盈利能力奠定了基础。从投资策略上看，可关注三种机会：一是大股东已经承诺将注入资产的军工股，如航天长峰股改时大股东承诺，将会在两年内将净资产收益率不低于15%和销售收入不低于2亿元的相关资产注入上市公司。二是已经开始托管控股股东资产的上市公司也值得关注。去年12月5日，航天晨光对航天科工集团伽利略项目进行托管，这是军工资产注入具有标志意义的事件，表明上市公司已经真正成为集团战略和产业发展的核心。三是具有军工集团背景，而二级市场上又没有被大幅炒作过的军工股。

武汉新兰德余凯

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