回调是热点切换的需要

　　资深市场人士陈钢

　　资产注入将成为大牛股的发源地

　　节前本栏提出，寻找持续高增长的上市公司应该是投资者最重要的任务，并举了泛海建设和Ｓ浙江广厦为例，说明它们在公开披露信息中，有大量优质资产持续注入上市公司的报道。本周两公司股票都逆势上涨，势头强劲。个人又认为，只要公司自身发展好，遵纪守法，则从中长期看，不管是什么行业，什么政策调控，都不会影响它的投资价值，亦即不会影响它的股价。近来坊间舆论，包括基金券商都认为，未来两年，资产注入类会成为市场的主线。这是毫无疑问的。关键是以什么态度怎么看待资产注入。很多投资者看看资料消息就算了，但真正的有心人，有成就有资历的投资者就不会是这样，他们会深入公司，一调二调三调，会与上市公司一道争取在战略战术上把上市公司搞好搞好再搞好。这本来就天经地义应当如此，但在股改前大小股东利益割裂，大小股东就很难搞到一起！

　　巴菲特的真谛是什么？一万个人看巴菲特应当有多个不同的角度看才对。我不认为巴老的投资哲学核心思想是“看准了

股票大买死捂”，绝不是。而是与上市公司一起共同治理公司。小股东也要为大公司创造公司效益和价值。在去年至今的不少大牛股身上，我看到了许多小股东在给上市公司贡献智慧和力量！

　　资产注入类上市公司成为今明两年最大牛股摇篮，看来已成定局。从一月至今的最大涨幅榜上已见端倪，今后更将层出不穷！谁还想当然的认为，今后的市场依然可以“秀才不出门，便取无下财”，那就有可能错失重大的战略性机遇。重大的机遇永远只会垂青于有准备有行动的投资者，而不会降临在懒虫身上！从2004年国家进行宏观调控已来，投资者一次一次地对房地产股追涨杀跌。但为什么深万科会一直在调整中一次次创出历史新高，现在，距离2001年2200点高位时，已升值7、8倍。而且，一个深万科站起来，身后有更多的房地产公司也要比学赶深万科，这是为什么？是因为强烈而持久的刚性需求吧！所以会前赴后继出现拥有雄厚房地产资源的公司不断注资上市公司，不断借壳上市，不断演绎一个又一个大牛股的神话与现实！

　　大盘回调是热点切换的需要

　　本栏节前认为，大盘的短期回调基本结束，后市将重拾升势，实际情形是节前一周升势凌厉，但节后本周却跌去5％的指数。原因主要还是“节后抢货”提早为“节前抢货”，本来调整还应有时日，但人心节前过度思涨，指数打得太凶，本周再作适度回调而已。

　　涨势太盛，回调就是利好。面对上周9％的升幅旺市，本周回调5％，依然是大涨小回的格局。我们重申“这是一轮制度性新牛市”的观点不变。市场依然非常健康。待到4月底所有年报季报出齐，我们就会欣喜地看到：3000点的总体ＰＥ以2006年计算不过30倍左右；而2007年的动态ＰＥ更会调低到20多倍。

　　股市走牛已成为国家战略，宏观微观经济高速持续增长，

人民币升值继续，资金过剩泛滥……所有的牛市因素没有任何改变，中国的牛市战车仍将一往无前势不可挡！至于下跌调整，仍然是更好地保护和延续牛市上升周期的有效工具；仍然是市场热点切换的重要时刻。估值过高的有泡沫的个股和板块，在调整中挤泡沫，去水份；而业绩较好，又将持续增长的，则在调整中大显身手，逆市上涨，告诉投资者：后市谁是真正的上涨主角。

　　谁也想不到，中国

证券市场跻身世界中心舞台是以一场大跌引发全球下跌为入场券。1996年美国摩根的董事长曾经说过：中国股市将成为全世界牛市的妈妈！十来年过去了，这一伟大的预言正在逐渐成为现实。

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　　剖析原因才能汲取教训

　　李志林认为：如不修正“政府对股指过度关注”、“市场过分依赖权重股”、“金融股先天缺陷”，建立“市场缺乏风险预警机制、应急机制”，暴跌还会再次发生。

　　应该从暴跌中思考什么？

　　桂浩明认为：“市场资金结构”、“市场股票结构”、“信息披露的规范”是我们现在应深刻反思的。

　　牛市会因暴跌结束吗？

　　周到的观点是：从今后“构建多层次金融市场体系”、“监管部的稳健发展机构投资者”“市场以往牛市尾声特征”看，答案是———牛市不会结束。

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