福耀玻璃 高速成长的龙头企业

　　

平安证券行业分析员姚宏光认为，福耀玻璃（600660）是国内非常少有的具有国际竞争力的汽车零部件制造企业，长期成长前景乐观。预计公司07年、08年和09年EPS分别为0.82元、1.08元和和 1.42元，动态市盈率分别为21.6倍、16.4倍和12.5倍。给予公司08年业绩25倍PE，12个月目标价27元，调高评级至“强烈推荐”。

　　姚宏光判断，福耀玻璃在国内汽车玻璃OEM市场的龙头地位可保持稳固，从而能够充分受惠于国内

汽车市场的长期高增长。随着新的汽车玻璃和上游浮法玻璃生产基地陆续投产，公司产能储备完全能够满足未来5年销售增长的需求，预计至2008年，公司在国内AM市场的占有率将由目前的15%提高到30%左右。而且，凭借有足够

竞争力的产品品质和显著的成本竞争优势，公司已经具备了和国际汽车玻璃巨头全面抗衡的条件。预计至2010年，包括中国市场在内，公司在OEM市场配套量将达到1000万套以上，在全球OEM市场的占有率将达到8%，从而跻身于世界最大的汽车玻璃供应商行列。

　　平安

证券表示，世界上主要的玻璃制造企业均采取上下游一体化策略，拥有大规模的浮法玻璃生产能力。福耀玻璃共收购和投资了8条浮法玻璃生产线，包括双辽和通辽的3条建筑级浮法玻璃线，以及双辽、福清、海南的5条汽车级浮法玻璃线。海南浮法线于08年底投产后，公司优质浮法玻璃产能将达到100万吨以上，将完全实现玻璃原片的自给。姚宏光指出，公司向上游浮法玻璃制造业的拓展将有利于公司控制成本、稳定原料供应和提升产品质量。

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