茅台提价12% 第一高价股激情涨停

　　李晶

　　受提价利好影响，两市第一高价股贵州茅台(600519.SH)昨日逆市涨停。受其带动，山西汾酒(600809.SH)等部分酒类个股也表现突出，成为了大盘再度下挫的良好避风港。

　　昨天，贵州茅台宣布，从3月1日起，适当上调除陈年茅台酒外的普通茅台酒出厂价格，平均上调幅度约为12%，公司预计，此次价格调整对公司2007年主营业务收入的影响约为10%。

　　市场人士认为，虽然茅台在28日大幅反弹日停牌，涨停中有一定的补涨因素，但不可否认提价的因素依然大大刺激了市场投资者对茅台未来业绩的继续看好。

　　广发

证券袁航对本次提价评价为“强定价权的必然结果”。他指出，“公司在年初年份酒提价之后，这次对于主品牌普通茅台酒再次提价，是公司产品具备的强定价权所带来的必然结果。旺盛的消费需求、较为集中的消费群体，以及较强的品牌忠诚度使得适时选择时机逐步提价也成为必然。”

　　袁航预计这次茅台提价12%所带来2007年销售收入增加约在5亿元左右，净利润增加2.2亿元左右，提升每股收益约0.23元。由此分别调升公司2007、2008年的每股收益预测至2.32元和2.90元。他指出，2008年业绩预测尚未考虑“两税合一”所带来的影响。

　　平安证券的陈逊则认为，以2008年40倍市盈率计算，6个月合理目标价为114元，与目前价格相比有30%以上的上升空间，给予“强烈推荐”评级。

　　茅台最近的一次提价是在今年的1月4日，宣布从1月1日起上调茅台年份酒的出厂价格，不过“由于工艺原因，茅台年份酒在贵州茅台酒系列产品总销售量中的比例较小，预计此次价格调整对公司2007年主营业务收入的影响约在3%以内”。也正是由于是次提价对公司业绩影响有限，当天股价走势表现为高开低走，当日是下跌2.27%。

　　显然，提价幅度以及提价产品占公司系列产品的比例成为了茅台复牌当日股价表现如何的关键。在2006年的2月13日，公司提价15%，在此前已经涨停之后复牌当天继续以涨停报收。

　　市场人士认为，由于市场需求旺盛，而且较高的终端价在去年已经基本被市场接受，因此，这次提价在保证经销商仍有合理利润的同时，应该不会对茅台酒的销量产生明显的负面影响。“今年提价的幅度比去年的15%更为缓和，体现出公司谨慎稳健的一贯作风。除非公司主动控量，否则按照目前的市场销售情况，销量预计不会下降。”袁航认为。

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