可否引入“做市商”

　　本周二，股市在基本面并没有什么实质性变化的情况下，突然出现了单边暴跌。当天股指下跌将近9％，创1997年以来最大的单日下跌纪录。而近年来，监管部门在二级市场上，推出了许多推动二级市场发展的政策。例如，鼓励、推动机构投资者入市，降低投资者投资成本，开放外资入市等。这些措施，使得股市逐步进入了健康的牛市。

　　但我们也不得不否认，目前中国证券市场上，虽然股市有了回升，投资者信心有所恢复，但整个股市以及投资者心态，还是比较脆弱。许多人买股还是短期行为，投资者长期投资的信心，尚未确立。特别是在赚钱效应下，许多投资者盲目入市购买基金和股票，使得股价短时期内飞涨。从而在股市中，出现了一边倒的上涨，让许多投资者忘记了风险。一旦股市有所调整，又出现了恐慌抛售。这些都表现出我们的市场尚未成熟。

　　笔者认为，近来的股市暴涨暴跌，除了投资者不成熟，机构不成熟以及管理层的不成熟外，关键还在于，我们的

证券市场上还缺乏有效的制度来防止暴涨暴跌现象。从而使得机构力量，未能在证券市场上发挥有效的作用。

　　笔者认为，证券市场要稳定，要健康的发展，我们就有必要在二级市场上，适时地引入有利于股价稳定的做市商制度。

　　所谓的做市商制度，就是通过机构在某只

股票中公开“做庄”，依靠公开、有序、竞争性的报价驱动机制，实行双向叫价。它通过低买高抛的形式，来稳定股票的价格。从而保持股市的稳定、有序，不至于出现盲目的追涨杀跌。同时，做市商还可以通过在市场上人为地买进卖出股票，活跃人气，带动其他投资者实现价值发现。更重要的是，做市商还可以行使权利，获得交易对象的信息以监控市场的异动。有的放矢，通过高抛低吸的方法，稳定股价，避免出现个别股票大起大落的现象。

　　股市中推行做市商制度，不仅仅使得中国股市从制度上同国际更加接轨，而且能够长期保持二级市场稳定和发展，投资者理性投资，从而营造证券市场的规范、健康发展的局面。

　　（陈奇）

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