平安今日上市 市场迎来保险第二股

　　本报记者 黄蕾

　　平安保险3月1日挂牌上市将结束A股市场仅有中国人寿一只保险股的局面。因为近两天来大盘震荡明显加剧，平安保险今日回归因此引来更多投资者关注。

　　首日价或打折扣

　　受累大盘跌势表现，分析师对平安的估值预期比早先打了些折扣。此前，各路分析师纷纷抛出“平安上市首日价有望冲到60元”的预期报告，并预计平安保险有望复制中国人寿的“赚钱效应”。殊不知，两天前国内沪深大盘骤然巨量暴跌，分析师们对平安保险的上市首日价预期也相应有所下降。

　　市场昨日普遍给予平安10%左右的市场溢价，多数分析师预计今日平安首日合理交易价位在52元左右，此前他们纷纷给出了“55—60元”的预期价格。

　　早先给予平安合理估值52.3元的国泰君安

证券研究所伍永刚，昨日根据

大盘走势重新调整了对其上市表现的预期：合理估值区间为45—50元，上市首日合理价区间48-56元。“通过DDM、内含价值基础上的评估价值法，我们得出平安的合理估值为47.5元。这考虑到了多种因素，包括保险行业较好的发展前景，及扩大投资比例、放宽投资限制、加息等潜在利好，以及目前的市场环境。”

　　若以中国人寿A股、H股比值作为参考，伍永刚得出的结论是：“目前国寿的A股价格为35.87元，H股价格为20.9元，其比值为1.72；而平安目前的H股价格为35.45元；按1.5的比值，A股价位也应在53元左右。”

　　整合频频有望带动股价走势

　　国外投行昨日对

平安保险的关注，则更多地聚焦在平安保险长期市场表现上。

　　高盛特别提到了平安近日对旗下深商行和平安银行的整合。高盛表示，平安对旗下两家银行的整合只是平安扩大零售银行业务的第一阶段，由于上市后的平安坐拥庞大资金，相信未来平安若遇合适机会，仍会继续寻求收购其它银行的机会。

　　金融股分析师林先生认为，平安统一品牌发展方向正确，并相信整合后的深商行最终会使用平安品牌，打上平安“烙印”，从而进一步提升其品牌，以及达到交叉销售的最大效益。他同时强调，平安对旗下品牌的整合体现了其市场化的优势，从而使投资者后续会更加看好这家公司。

　　平安接下来集团化战略的每个动作都将影响其未来股价表现。有市场人士提醒投资者，可关注平安在交叉销售上的表现，以及未来在资产管理方面的动作。另外，保监会关于保险资金渠道放开上的扶持政策，也值得投资者保持长期关注。

　　重燃市场对保险股追崇

　　尽管市场人士普遍预期平安首日价低于预期，但这并不意味着平安后市表现不被看好。

　　在昨日采访中，多位个人投资者向记者表示，单个交易日的大幅下跌并没能改变他们对后市相对乐观的判断，他们认为，凭借平安明显的市场化优势，平安的上市有望重燃市场对保险股的追崇，3月1日，或将再次上演对保险概念股如同“大众情人式”的热情。

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