改写历史的第三轮业绩浪将到来

　　证券时报记者汤亚平

　　业绩是市场永恒的主题。业绩浪每年或强或弱都有，但表现却不完全一样：有实实在在的，也有模模糊糊的；有风风火火的，也有羞羞答答的。而业界人士认为，2006年年报业绩浪将是一个实实在在、风风火火的牛市业绩浪，时间则在2007年3月至4月大批业绩预增公司年报集中登场之际。正如股谚云：“股有业绩心有底，乘风踏浪会有时”。

　　历史见证：业绩浪能否重演

　　在中国证券市场成立以来的十多年行情中，只出现过两轮真正意义上的业绩浪。第一轮是1996年至1997年间，由绩优股四川长虹、深发展发端，并以点带面，引领了一场轰轰烈烈的跨年度绩优股行情，带动沪指上涨至1500点，深成指在那轮行情中创出的高点，更是直到去年12月才被突破。在1996年－1997年的业绩浪大潮中，可以发现“抢权”、“填权”运动构成了业绩浪的魅力所在。

　　第二轮是2003年至2004年间，汽车、钢铁、石化、有色金属、交通运输这“五朵金花”，在行业景气度大幅提升的背景下，爆发了熊市中的两轮强势反弹。2003年业绩浪的启动是在1月初，当时运行至4月16日即年报的尾声阶段便宣告结束。2004年业绩浪的启动时间则在2003年的11月13日，至2004年4月7日结束，并且引领上证指数在2004年的行情中上涨超过500点，最高达到1783点。

　　业界人士分析第二轮业绩浪产生的原因主要有以下三点：一是2003年－2004年的机构投资者结构出现了大的变化，公募基金为主导的机构投资者在缺乏新的盈利模式情况下，按照稳健的思路由业绩入手，从行业增长预期上去发掘热点；二是此前经过了长达18个月的漫长调整，众多有业绩支持的个股市盈率、市净率均处在历史低位，市场出现了类似于1996年-1997年的氛围；三是从行业周期与宏观经济格局看，部分行业的个股业绩确实出现了周期性的上涨趋势。

　　除了上述两轮业绩浪以外，其他年份的“业绩浪”大多比较平静。而对于今年业绩浪的表现，业界人士普遍寄予厚望，甚至视之为节后牛市行情能否延续的关键。

　　整体提升：改写市场估值水平

　　改写历史的第三轮业绩浪是否能到来？答案是肯定的。业绩浪将是节后市场的主题词。

　　春节前，江南高纤和华泰股份2006年度业绩的高姿态亮相，正式拉开了年报行情的序幕。而进入2月份以来，大批的业绩预增公司集体登场，更是将一年一度的年报业绩浪演绎得如火如荼。分析师们表示，2007年上市公司业绩增长预期明朗，这使得业绩浪的产生基础比往年都要牢固。大多数业界人士看好春节后的行情，相信年报业绩浪可期。

　　那么，节前以及节后首日年报业绩增长及预增的二三线绩优蓝筹股的上扬，是历史上业绩浪的重演，还是带有更多新牛市的特点呢？

　　业界普遍认为，这取决于三个因素：一是上市公司整体业绩是否会出现增长；二是目前的市场环境是否具备业绩推动行情的条件；三是业绩增长的行业与板块的股价是否已经被充分炒作。

　　其中最重要的则是上市公司整体业绩能否大比例提升。已公布的统计数字显示：截至2007年2月16日，共有157家上市公司披露了2006年度报告，加权每股收益为0.33元，同比增长87.52%，实现营业利润199.84亿元，同比增长55.49%。此外，在约500家提前发布2006年年报业绩预告的上市公司中，报喜的数量远远超过了报忧，其中预计翻番的更是有上百家之多。目前基本可以预计，2006年上市公司的整体业绩和增长率都会创出历史新高，这无疑将改写市场的整体估值水平。