对价下降近四成

　　□苗夏丽

　　历经几番挫折，S沪科技重启股改。此次推出的股改方案依然采用资产注入+送股+资本公积定向转增的组合方案，只是方案中注入资产的估值从1.681亿元降低为8485万元，整个对价水平从10送2.45股降为10送1.54股，对价送出比例下降37%。

　　估值减少五成

　　重启的股改方案中变化最大的是对注入资产湖北银洞山铁矿探矿权进行了重新评估。评估值在原来的1.681亿的基础上降低8320.15万元，降幅50%，为8485万元。由此这部分资产的对价从原来的流通股股东每10股获付1.86股，降为每10股获付0.98股，这成为股改对价下降的最主要原因。

　　之前，由于银洞山铁矿探矿权的评估增值高得离奇，市场一直存在异议，公司因此不得不取消了第一次股改动议，并委托有矿业权评估资质的中介机构对该探矿权进行重新评估。

　　两次评估均采用现金流量法评估法。根据原来的评估报告，湖北银洞山铁矿资源矿山可采储量为3134.8万吨，按年处理180万吨矿石计算，可开采20.76年；而根据新的评估报告，铁矿资源矿山可采储量为3287.69万吨，年产规模为165万吨，可开采20.52年。相关市场人士表示，两次评估报告的资产情况相差不多，但评估值却如此悬殊，其中的问题值得玩味。

　　送股水平微降

　　除了探矿权评估值大幅缩水外，S沪科技的送股比例也出现微幅下降，除斯威特集团和南京泽天外，其他5家非流通股股东向流通股股东支付对价，共送出424.1股，相当于流通股股东每10股获付0.25股。而第一次股改中，5家非流通股股东共送出475万股，即流通股股东每10股获付0.28股。

　　资本

　　相关市场人士分析，新的股改方案总体对价水平还可以，获得通过的可能性相对较大。

　　清欠仍留悬念

　　根据1月份的公告，S沪科技大股东关联企业目前仍占用公司及下属公司约6.02亿元，正是由于这笔资金没有及时归位，公司2006年提取坏账准备，由此净利润将出现大幅亏损。

　　在重启股改的同时，S沪科技表示，公司及斯威特集团与华夏建通集团三方签订了《协议书》，拟由华夏建通集团以非现金资产代斯威特集团关联企业向公司偿还所占用的资金，但具体的清欠方案没有涉及。而此前S沪科技也曾公告称，斯威特集团提出以股抵债新方案，即以华夏建通集团持有的通信类资产和权益作为对上市公司6.02亿元占资的还款，但由于需要补充财务报告等资料，方案一直推迟。

　　这次提出的现金清偿方案能否按顺利实施，股改后的S沪科技又能否摆脱斯威特留下的阴霾，仍需拭目以待。