经济学理论学以致用

　　将经济学理论运用于股票投资，让我去年收益颇丰。

　　2005年7月21日，我国出人意料地宣布人民币升值2%，同时放开人民币汇率浮动范围。学过经济学的我立即认识到改变命运的时候来了。因为按照经济学的一般规律，一个国家在本币升值期间，固定资产（主要是房地产）价格上升幅度会达到本币升值幅度的3-5倍，金融资产（主要是股票）价格上涨幅度为本币升值幅度的5-10倍。日本、韩国等无一例外。而按照世界银行的购买力平价估计，人民币兑美元的汇率最终应该在1：5左右，潜在升幅巨大。按照这个估计计算，人民币升值幅度在50%左右，对应的房价升值可达到2-3倍，股票升值更可高达3到5倍。中国证券市场属于新兴市场，其波动幅度极有可能达到上限，即上涨到5000点以上。基于这个大胆的预测，我做了一件当时看来很冒险、事后看来很英明的决策——立即将买了5年的一套房子挂牌低价卖出，套现近60万悉数投入股市。

　　

人民币升值两个最大的受益行业就是地产和金融。万科是我的第一选择。一是万科作为地产龙头，风险抵御能力强，多年来利润一直稳步增长，财务状况较好。因为人民币本币升值带动

房价上涨，万科是当然的受益者，而当时万科的股价一直在3.7元左右横盘。二是由于其股权分散，大股东很难用送股的方式解决股权分置问题，必然会进行金融创新，而所有的金融创新都会被市场炒作，从投机的角度看也有获得超额收益的机会。最后也是重要的一点是万科的老总王石又是玩帆船，又是爬珠峰，离开企业一个月之久，企业正常运转如常，把企业做到这个地步，足见其管理能力和公司法人治理结构之完善。于是我在3.7-3.8之间建仓，收益十分可观。

　　要认真看财务报表。

　　财务报表看不懂的不做，这个原则我坚持了多年。比如驰宏锌锗这只超级大牛股，2005年初就在我的备选股票池中，但从报表中我看不出企业自身可以促使盈利增加的因素，管理和财务上都没有优势，仅仅依靠市场价格的上涨才能获得超额收益，而其却没有控制市场价格的能力，所以我最终放弃了。

　　虽然这种选股方法损失了一些机会，但是更规避了一些风险。比如当年就是因为看不懂蓝田的财务报表而放弃了蓝田，成功规避了损失。作为上班族，没有时间看盘，这种选择我认为是明智的。只赚自己应得的那一部分，好比吃自助餐，只吃自己的，不看别人盘子里的

美食，因为你不可能把餐台上的都吃光，贪吃对自己的身体有害。

　　新股民炒股就好比新司机上路，都要先学交规，练起步停车、倒库贴库。新股民也要学一些股票常识和交易规则，学会看企业财务报表，懂一点经济学理论常识和基础会计知识，这样才有可能发现机会。（曹葵）

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