年报选股•置信电气：节能环保需求大

　　置信电气（600517）2006年净利润6796.75万元，每股收益0.3410元，每股净资产1.45元，净资产收益率23.49%，拟10股派2元（含税）。公司是目前国内规模最大的非晶合金变压器专业化生产企业（市场占有率为80%左右）。

　　有关分析认为，目前变压器行业主要有两个发展方向，一是向高压、超高压方向发展，尤其是750千伏、1100千伏；二是向节能化、小型化等方向发展。前者主要应用长距离的输变电线路上，后者主要应用在城市输变电线路上。而置信电气的非晶合金变压器这一主导产品就符合后者。目前，非晶合金变压器的空载损耗只有S9型变压器的1/5，如果采用非晶合金变压器，一台一年可以节省4000元的电费。同时，非晶合金变压器还具有极强的环保效能，可以减少CO2的排放量，1000KVA每年可减少排放20吨的CO2。

　　2006年6月1日我国正式实施的《电力行业标准－配电变压器能效技术经济评价导则》指出，我国未来将重点推动高效节能变压器的使用，这为公司提供了良好的外部发展环境。在此背景下，公司一方面积极扩张产能，另一方面竭力抓好市场营销。在产能扩张方面，公司相继增资子公司上海非晶、江苏非晶，扩大非晶合金配电变压器的生产能力；在市场营销方面，公司与江苏电网公司帕威尔电气展开合作，有效突破了配电网建设中的区域垄断，并在江苏市场取得巨大成效，最终分别实现主营业务收入、净利润同比137.91%、332.86%的增长。根据对国家政策的分析和对电网公司投资动向的跟踪，非晶合金变压器需求已经启动，并将迅速推广，非晶合金变压器将成为电网设备中增长最快的品种之一，预计未来五年复合增长率50%-100%。而随着公司在江苏市场的开拓模式获得成功，不排除公司采用类似模式继续开拓浙江、山东、广东等发达地区市场，如此，今后数年的爆发式增长将可以期待，因而操作上建议中线持股。武汉新兰德余凯

　　（倩茹/编制）