SST鑫安的2.32亿元投资迷局

　　石玉

　　自2004年花园集团进入后，SST鑫安的重组命运多舛。目前，这家河南省仅剩的未完成股改的上市公司面临着倾覆的命运

　　SST鑫安的归宿

　　2007年2月9日，焦作鑫安科技股份有限公司(000719.SZ，下称“SST鑫安”)股权分置改革方案被股东会议否决。

　　在此之前的2006年12月30日，SST鑫安曾发布公告称，

股权分置改革采取以10∶2对价安排的方式进行，并表示对这次改革方案无追加对价安排。由于大股东所持有的股份被质押冻结，其应支付的对价由第二大股东河南永盛投资担保有限公司担保垫付。

　　业内普遍认为，这一对价偏低，不足以弥补流通股股东的损失。果然，SST鑫安陷入股改困局。

　　祸不单行，三天后，2月12日SST鑫安公告称其五大债权人(焦作市劳动和社会保障局、焦作市信托投资清算工作领导小组、焦作市市政设施管理所、焦作市水资源管理办公室、焦作市通良资产经营有限公司)已申请法院裁定SST鑫安破产还债。SST鑫安共欠五个债权人5000多万元。

　　SST鑫安称，截至2006年9月30日，公司总资产为5.8亿元，总负债为4.7亿元，净资产为1.1亿元，但是该数据未经审计，SST鑫安特别强调，公司自2005年6月13日起一直处于停产状态，公司面临“破产和终止上市的危险”。

　　股改方案未获通过，在河南30多家上市公司中尚属首例；同时，在全国范围内，上市公司被债权人申请破产的案例也属罕见。

　　自2004年花园集团进入后，SST鑫安的重组命运多舛。目前，这家河南省仅剩的未完成股改的上市公司面临着倾覆的命运。

　　花园集团入主SST鑫安

　　SST鑫安是国内“八大碱企”之一，其主打产品(纯)碱是最重要的基本化工原料之一，2004年以前价格持续低迷，SST鑫安也因多种原因，经营困难。

　　2003年4月，花园集团通过资产置换受让SST鑫安3750万国有法人股，成为SST鑫安的控股股东。花园集团是一家融制药与

房地产开发等多元化经营为一体的股份制企业，是郑州市重点扶持的民营企业。

　　“花园集团入主后马上免去了原董事长张希望的职务，并且控制了公司财务。非但没有恢复SST鑫安主业，反而侵占SST鑫安的流动资金。”SST鑫安一核心部门人士告诉《第一财经日报》。

　　2006年7月，深圳证券交易所公开谴责SST鑫安：“大股东花园集团及其关联企业实际占用公司资金余额为8995.87万元。”

　　出于各方的压力，花园集团做出了还款的“举动”。

　　2006年4月，SST鑫安发表公告，称：“花园集团于2005年12月30日归还现金4150万元，剩余的4845万元，于2006年2月7日以现金4900万元归还公司。至此，大股东所占用资金全部归还到位。”

　　据调查，花园集团入主后，SST鑫安主业已停产一年多了。彼时纯碱市场行情逆转，价格一路上扬，每吨价格达1400元。公开的资料显示，2005年国内纯碱价格上涨63.60%，2006年更是一路走高。而这一阶段正是花园集团占用SST鑫安资金的高峰期。

　　在SST鑫安的总经理办公室，记者见到一份SST鑫安给焦作市政府派驻工作组的报告：“(2006年)11月5日，又到了发工资的时间，员工工资、水、电费及员工养老金、医保金、失业金已无法支付……”

　　“这份报告每个月都要写一份上交工作组，然后政府财政每月划拨200多万的资金到SST鑫安，政府本来欠了SST鑫安1000多万，现在等于是还账，但是很快这笔钱就要用光了。”上述SST鑫安人士称，SST鑫安先后与中国昊华化工(集团)总公司、河南宇航化工公司以及华泰矿业公司都有过重组的谈判，但目前均无实质性进展。

　　有线电视整合迷局

　　就在归还所侵占的SST鑫安资金的同时，大股东花园集团主导的永媒投资又悄然出现。该公司吸纳了包括SST鑫安资金在内的2.32亿元巨资，投资河南有线电视网络整合项目。目前此项目仍在进行，但永媒投资2.32亿元资金却悄然撤出。

　　2005年11月，花园置业(花园集团控股股东)和北京智信伟业投资顾问有限公司(下称“智信伟业”)出资1000万元成立河南永媒投资有限公司(下称“永媒投资”)。12月，SST鑫安出资2960万元进入，永媒投资资本金增加到3960万元。

　　永媒投资股权结构为SST鑫安出资2960万元，占74.74%；花园置业出资500万元，占12.63%；智信伟业出资500万元，占12.63%。

　　SST鑫安同时期的公告称，永媒投资将与河南省广播电影电视局(下称“河南省广电局”)合作，进入其下属的河南有线电视网络集团有限公司(下称“河南有线”)，参与河南省内有线电视网络的资源整合以及升级改造，永媒投资将分三次共注入5亿元，占其股份的45%。

　　“项目正常运行后，预计年营业收入41亿多元，而2006年即可盈利6892万元。”公告称。

　　“这个项目实际上就是由河南省广电局出资，购买各地市的有线网络资源，进行统一整合。”一位知情人士称，“项目耗费的资金，最起码要20个亿。”

　　根据公开的资料判断，河南18个地级市中，目前至少有8个城市的有线网络资源被河南有线收购整合。

　　2006年11月3日，河南有线总裁办公室的一位工作人员表示，没听说过永媒投资进入的事情，“我们现在跟中信网络有限公司合作，他们已经派20多人到公司来了。”

　　而河南省工商局出具的档案资料显示：2006年6月前，河南有线电视网络集团有限公司(下称“河南有线”)的股东分别为河南省广电局和河南省广电局财务管理中心，持股比例分别为90%和10%。

　　2006年6月27日，永媒投资进入，而河南省广电局财务管理中心所持10%股份转让给河南省广电局。这样，河南有线的注册资本由原来的2.68亿变成5亿元，河南省广电局与永媒投资持股比例分别为：53.6%和46.4%。

　　河南现代会计师事务所6月27日当天出具的《验资报告》中的审验结果显示：“截至2006年6月27日止，河南有线已收到股东永媒投资缴纳的新增注册资本合计人民币2.32亿元，已存入河南有线一般账户。”

　　在注入永媒投资2.32亿元之后，河南有线的注册资本确实达到了5亿元。

　　然而就在6月27日当天，河南有线召开股东会议，股东会决议显示：“永媒投资将持有的河南有线的46.4%的股权(股金2.32亿元)中的31.4%(股金1.57亿元)转让给河南省广电局。转让后，永媒投资持有河南有线15%的股权。”

　　河南省工商局的资料显示：股东大会的第二天，即6月28日，河南有线的股权结构即变更为河南省广电局85%，永媒投资15%。

　　“永媒投资干嘛要这样无谓地倒手？”SST鑫安一位人士对此深感疑惑，“这2.32亿真正的来源值得怀疑，或许2.32亿减去1.57亿后的7500万元才是真正永媒投资能够支配的资金。”

　　2006年8月底，河南省广电局又将持有河南有线的85%股权中的34%转让给中信网络有限公司。

　　值得注意的是，9月10日，永媒投资又将剩余的15%股权全部转让给河南省广电局。至此，永媒投资从河南有线全身而退。

　　“入股永媒投资发生在花园集团占用8000万资金归还之后，SST鑫安在拿到这笔钱后立即就和花园集团签订了这样一个涉及巨额投资的项目，显得十分蹊跷，真实性和目的性都值得怀疑。”本文开头提到的那位河南证券界人士质疑。

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。