今年股市期盼“开门红”

　　（上接A01版）

　　与此同时，从去年12月开始，CPI大涨引起了市场对加息的担忧。虽然1月份CPI涨幅由前一月的2.8%回落至2.2%，但这主要缘于去年春节在1月提高了基期数值。由于食品价格上涨5.0%，再加上春节因素影响，2月CPI涨幅很可能超过3%。另外，信贷、PPI增长依然偏快，未来加息的可能性无法排除。但可以明确的是，人民币升值及由此带来的流动性泛滥已经成了金融领域的主要矛盾，保持中美货币市场利差成了货币当局政策操作的重要制约，加息也只是扬汤止沸的手段。

　　股市“虹吸效应”越发明显

　　对于A股市场来说，流动性的一个重要源头就是居民储蓄资金。研究表明，国内股市对居民储蓄具有明显的虹吸效应，即股市火爆时，居民倾向于减少银行存款。

　　近两年来持续走牛的股市行情已经对国内资金结构产生了重要影响。2001年至2005年，中国居民储蓄存款月均增长率约为1.61%。自2006年开始，该数值降至0.75%。2006年10月，中国居民储蓄存款余额出现5年来首次下降。而1月份居民储蓄存款新增额仅249亿元，远低于上年同期6965亿元的水平。

　　此外，继上月反超之后，M1增速继续拉大与M2的距离：1月M1同比增长20.2%，M2同比增长15.9%，全社会资金“活期化”特征明显，这也意味着

　　春节长假是投资者充分交换信息的良好时期，年初以来的赚钱故事会在居民之间迅速传播，从而鼓励居民储蓄进一步流入股市。而长假期间外围股市走势稳定，韩国、日本、新加坡等地市场创出历史新高，这些因素都有理由成为猪年股市“开门红”的“催化剂”。