节后两大利好VS两大利空

　　在经历了长达一周的春节长假后，中国内地股市今天将迎来猪年的首个交易日。在过去一周中，周边市场表现抢眼，但央行在长假前又宣布从昨天起提高存款准备金率，这种种利好利空纷至沓来。业内人士指出，目前市场正处于多空分歧较大的阶段，需要谨慎研判。

　　利好：经济增长支撑长牛

　　亚洲股市频创新高

　　由于中国内地股市在传统节日春节期间休市，周边市场的表现就成了股民判断节后大盘走势的一大依据。

　　在春节期间，亚洲股市频频创出新高。本月21日，港股在猪年首个交易日高开高走，恒生指数上涨了83点，市值更是创出了13.91万亿港元新高，其中，国企指数也涨了38点，收于9996点，可见其并未明显受到央行调高存款

准备金率的影响。22日，恒生指数再涨157点。23日，恒生指数下调97点，报收20711.65点，离历史高点20971.46点仅1％。

　　与港股相比，日韩股市的行情更显得如火如荼。在上周，日本股市报收于7年来新高；韩国首尔股市综合指数上周五也以1469.88点收盘，比前一个交易日上升4.47点，连续第二天创下历史最高收盘纪录。

　　对此，中信金通

证券分析师钱向劲指出，“基本上周边股市的稳定走势对A股影响是正面的，A股第一天的开门红没有悬念。”

　　“良好的大环境肯定会对A股市场有积极的影响，但从短期来说，这种影响并不会很明显。”德邦证券分析师周亮则向早报记者表示，A股现在已不是跟着港股走，甚至在一定程度上开始引导港股。

　　上市公司业绩好转

　　 上市公司业绩的好转是后市被看好的一大因素。此前披露的上市公司2006年度业绩预告从整体上看非常乐观。和往年相比，去年预增预盈公司的比例超过68%。结合去年市场结构调整、制度变革、众多行业持续景气等利好因素，2006年度上市公司总体业绩创下新高几无悬念。这一佳音将成为支撑股指的重要力量。

　　而与往年相比，此次预增公司的含金量也似乎更高。以预增幅度来说，预计全年同比增长超过100%的公司数量高达200余家，超过200%的也有80多家。业内人士指出，上市公司业绩根本好转和高速增长，已经成为推动股指强劲上涨的主要动力，而伴随越来越多上市公司公布“喜报”，这种动力在节后仍将持续存在并有望增强。

　　万国测评首席分析师王荣奎认为，“今年，上市公司的业绩释放将会加快，这主要体现在全流通时代，大股东的利益与中小投资者趋于一致，大股东往往会采用资产注入的方式来改变上市公司的净资产状况，从而推动股价的走高。因此，上市公司加快业绩释放对投资者来说也是一个利多的消息。”

　　利空：

宏观调控挤出游资

　　再度调高准备金率

　　2月16日正值狗年的最后一个交易日，正当全国上下弥漫浓厚假日气氛之际，央行在收市后宣布再一次调高银行存款准备金率，由9.5%增加至10%，从昨天起生效。这是去年7月以来第五度调升存款准备金率，共调升了2.5个百分点。

　　调高存款准备金率意味着监管层有意抑制流动性泛滥，也使敏锐的市场意识到，在新的一年里，股市的政策面并不一定全是利好。周亮表示，调高准备金率这一政策会给投资者的心理上造成一定的不确定因素，造成股市的震荡，估计在一季度末、二季度初将会有银行加息的消息，会对大盘带来一定影响。

　　也有业内人士认为，调高准备金率的消息并不会给市场带来很大的波动。“在2月16日的最后一小时，指数呈现震荡下挫，从盘面上可以看出这一利空消息已经被消化，因此不会对节后的大盘造成很大影响。”王荣奎说。

　　他认为，尽管这是一个紧缩信号，但是市场上的资金供应量仍然很宽裕，股指会保持惯性的上涨。同时，节前并没有大规模的抛售，节后只要有小规模的资金进入股市，就能助推股市。这轮行情应该可以维持到“两会”前。

　　投资亮点缺乏

　　 值得注意的是，一些分析人士认为投资亮点缺乏已成为当前股市的一大利空。

　　王荣奎向早报记者指出，去年个股股价的大幅提升主要遵循的是价值发现和价值挖掘的模式，而今年同样需要一个助推股市的亮点打开新一轮的上涨行情。前一阵，资产注入和整体上市的题材股炒得比较热，而目前，这样的亮点比较缺乏，这无疑是一个不利的因素。他表示，目前的争议主要在于，股市是先调整再上扬还是不经过调整直接上扬。

　　王荣奎同时称，目前，基金和中小股民已基本满仓，待申购新股的资金一旦满仓，股市就难有新资金的进入，这不利于股市的继续上扬。可以看出，当前股市处于一个等待的状态，一些行情的上涨也显得比较犹豫。

　　早报记者 陈其珏 实习生 黄锴

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