存款准备率上调不改股市运行格局

　　编者按：央行节前宣布，从2月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，至此，存款准备金率达到10%。那么，这对深沪股市春节后的运行有何影响呢？对此，多家券商有关人士分析认为，股市现有运行格局不会改变。

　　准备金率上调对股市影响有限

　　光大证券首席经济学家高善文表示，存款准备金率上调是很自然也很必然的事情，主要是针对目前的流动性过剩，也符合目前的市场预期。他称，提高准备金率作为对冲流动性的主要手段，并不会对目前的股市产生影响。

　　长江

　　联合证券研究所所长吴寿康表示，央行此次货币政策调控的力度较小。越来越多的居民储蓄愿意流向股市，上调存款准备金率对股市不会有多大影响。

　　节后股指还会继续上涨

　　张澜预计，节后股指还会继续上涨。他表示，继续看好今年股市，从目前来看有利的因素还是多于不利的因素。当前央行的政策主要是减少银行的放贷冲动。此次存款准备金率上调之后央行暂时不会有进一步的动作，央行会观察上调后的效果。

　　吴寿康称，整体上市概念近期有过分炒作之嫌，春节开市后投资者对此应保持谨慎。另外，

　　利空释放市场将走稳

　　据了解，本次上调存款准备金率将一次性冻结资金1600亿元左右。而除本次外，中国证券市场已先后经历了多次存款准备金率调整，从实际市场反应来看，证券市场对存款准备金率调整的反应存在着很大的不确定性。最近的一次上调是在2007年1月5日宣布的，当日沪指大跌2.74%，不过，随后大盘就开始震荡盘升。而去年的三次调整，大盘也是提前反应，随后就不断上涨。

　　银河证券首席经济学家左晓蕾认为，此次央行上调存款准备金率在意料之中。此次存款准备金率上调0.5%，不会对市场有太大影响。

　　上海证券分析师郭燕玲认为，提高存款准备金率其实等于是利空消息的一个释放，此前市场一直预期可能会加息，现在管理层采用了提高存款准备金率的调控方式，反而短期降低了加息的预期，所以利空释放后反而有利市场走稳。

　　近期可能再次上调存款准备金率

　　左晓蕾认为，春节前夕，市场流动性加大，此次调控说明央行是有备而来。自2006年以来，央行动用存款准备金率这一工具呈现了高频率的特点。此次调控，属于事前调控，给市场一个明确的信号，使市场明白，市场仍然存在流动性过剩的问题。近期内央行仍有再次上调的可能。

　　德意志银行大中华区首席经济学家马骏在京表示，通胀压力正在上升，不排除今年两次加息的可能，且央行可能三次上调存款准备金率。

　　花旗集团亚太区首席经济学家黄益平认为，央行可能于今年第一季度再次上调存款准备金率，以此来继续遏制国内市场中过多的货币流动性。(宗和）