央行上调存款准备金率至10％

　　昨天，中国人民银行“出人意料”地将存款类金融机构人民币存款准备金率上调0.5个百分点。这是央行自去年来的第五次上调，存款准备金率在春节后将达10％。有关专家表示，央行的上调举措主要为对冲流动性，不会对目前的股市产生影响。

　　被指针对市场流动性过剩

　　在公布“自2月25日起上调存款准备金率0.5个百分点”消息的同时，央行表示，当前国际收支顺差矛盾仍较突出，贷款扩张压力较大，需要根据流动性的动态变化再次提高存款准备金率，以巩固宏观调控成效。

　　自2006年7月至今，我国已连续五次上调存款准备金率，累计上调2.5个百分点，春节后将执行10％的标准。

　　有关专家表示，准备金率上调是针对市场流动性过剩的问题，当前央行的主要目标是减少银行的放贷冲动。日前的中央政治局会议上提出，今年调控重在控制固定资产投资和信贷规模。

　　对于央行选择在农历小年夜公布消息，亚洲开发银行驻中国代表处首席经济学家汤敏表示，本次上调存款准备金率选择的时机非常巧妙，“在长假期间发布消息，市场有一个消化的过程，可以减少对市场的冲击”。

　　为狗年股市画上完美句号

　　由于央行在股市收盘后1小时才公布上调准备金率的消息，沪深股市在春节前最后一个交易日表现活跃，盘中突破3000点整数关口，最高冲至3036.35点，收盘报2998.47点，为狗年的股市画上完美句号。

　　光大证券首席经济学家高善文表示，提高准备金率作为对冲流动性的主要手段，并不对目前的股市产生影响。

　　中信证券首席策略分析师程伟庆也认为，提高准备金率对股市无影响，市场有望再现“春季攻势”。程伟庆分析称，历年召开“两会”的3月多数情况是上涨的，“两会”期间以做多为主。就今年看，“两会”对经济走势的基调、利率汇率的走向、金融改革的定位等无疑都会产生直接影响，而对一些行业的扶持政策也将会引发新的热点，市场再现“春季攻势”的概率还是有的。

　　法定存款准备金是传统的三大货币政策工具之一，是指中央银行强制要求

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　　◇背景

　　存款准备金率调整

　　为缓解流动性过剩状况，央行自2006年至此次上调前已先后4次上调人民币存款准备金率：2006年6月16日央行宣布，从7月5日起上调存款准备金率0．5个百分点；2006年7月21日央行宣布，从8月15日起上调存款准备金率0．5个百分点；2006年11月3日央行宣布，从11月15日起上调存款准备金率0．5个百分点；2007年1月5日央行宣布，从1月15日起上调存款准备金率0．5个百分点。