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顾铭德：激情迎接春季主升行情

http://www.sina.com.cn 2007年02月17日 05:45 金融投资报

　　金融观察家顾铭德

　　大盘指数年末冲击3000点的基本面状况，比1月前冲击3000点有明显的改善和优势。上个月大盘指数向3000点进军时，证监会暂停新基金的发行，国资委、银监会主要领导都发表了抑制股市过热的讲话，特别是人大副委员长成思危关于股市泡沫的讲话使市场大惊失色。大盘指数在“泡沫论”的争议中下调300点。这次调整对市场来说是必须的、有利的，市场只有经过此轮调整才能再次冲击3000点并且站稳3000点。

　　本周上冲3000点的重要因素是

证监会工作会议中传出淡化“泡沫论”的争论。本届证监会在营造本轮牛市征途中确实表现出色。在市场陷入困惑，牛市是否需要继续向前的关口，证监会不理会“泡沫论”的指责，而且及时恢复新基金的发行，表明市场信心再次恢复牛市思维再次占据上风。同时证监会提出了打造蓝筹股群体，整固股市基础，鼓励重组特别是优质资产整体上市等措施，丰富了市场做多题材，拓展了市场向上空间。一大批具有优质资产注入，整体上市概念的股票价格接过金融地产股领涨大旗，率领大批二线和三线中小盘股票冲上了3000点的高峰位。这是沪深股市又一个历史里程碑。春节之后，大盘指数将在3000点上方运行，主要理由是：

　　2006年上市公司财务报表初步显示，平均每股收益增幅在30%左右。按照2006年每股平均收益计算，沪深平均市盈率将回落到30倍以下的区间。从2007年1月初经济增长势头来看，今年又是高增长、高收益的一年。上市公司业绩预测良好，因为大批上市公司因

股权分置问题解决后，都在策划如何通过资产重组提高公司业绩，大股东利益与小股东一致，特别是上市公司管理层收入与上市公司市值、业绩越来越挂钩联系，所以上市公司今年业绩还会有较大幅度增长，这是行情向好的基础因素。

　　一月份的宏观数据显示，经济仍然处在高增长和过热的状态，但还没有出现拉警报的红灯状态。消费价格指数上涨2.2%，比12月份有所回落，投资规模增幅也有所回落。金融数据中，贷款规模增幅较大，储蓄存款进一步向股市分流，加息压力和呼声不断，流动性继续过剩。在这种情况下，资金必然一批批流向股市，即使加息也不可能阻止这种潮流。有趣的是，外管局批准的向境外投资的QDII基金到了发不出、维持不下去的境地，而QFII资金100亿美元的额度已经用完，外资看好中国资本市场势头不减。经过前段时间金融地产股的阶段性撤退调整，QFII经理们又在寻找新的领涨板块，近期一批注入优质资产整体上市的公司又会有QFII的踪影。

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