航空证券：资金推动沪指上摸3000点

　　上证指数昨天开盘3018.18点，收盘2998.47点，最高3036.34点，最低2975.82点，上涨5.46点，涨幅0.18%，成交量959亿元；深成指开盘8661.9点，收盘8572.27点，最高8740.9点，最低8534.26点，下跌10.64点，跌幅0.12%，成交量499亿元。

　　昨天大盘小幅上扬，成交量温和，整体技术形态依然维持强势，前期指数的上涨进一步增强了市场持筹信心，加之前期指数回落企稳后，部分资金加强了回补力度，后来进入者的持筹成本有一定程度的提高，因此盘中惜售迹象较为明显，整体技术形态得到一定修复。

　　从盘面上看，个股基本上呈普涨走势，其中仍以资产注入、券商概念等题材类个股为主要热点，后半周热点开始向具备年报预期的个股方面转移，部分业绩较好或具有高成长预期的个股经过前期的充分蓄势后开始出现加速上扬的迹象。蓝筹品种中以港口、水务、电力为代表的板块稳步盘升，而银行、钢铁等龙头品种虽然走势弱于市场整体情况，但量价关系配合较好，强势状态没有明显改变，后市年报预期若充分释放，将有望与题材股形成联动走势，从而带动大盘继续创出新高。

　　从资金面分析，从前期新股申购时冻结的资金量来看，场外资金依然极为充裕，可以看出在前期政策面松动的情况下，市场信心恢复较快，加之近期个股的持续上涨，市场获利效应较为明显，预计在场外资金不断涌入的情况下，市场对于热点与题材的挖掘将继续深入。

　　从市场基本面看，两市已披露年报的上市公司超过150家，净利润同比增长率达到80%以上。盈利增长明显高于市场预期。在高增长整体预期下，市场动态市盈率将明显回落，这进一步增强了市场的持筹信心。不过，今年上市公司年报业绩的高增长虽然一部分是与制度变革以及行业景气的继续回升有关，但会计制度的变化也使得前期部分被隐藏的利润逐步显现，非经常损益项目对利润的拉动因素不可忽视。后期公司的利润增速能否持续还有待观察。

　　从政策面分析，虽然国家统计局近期公布的CPI数字只有2.2%，但央行最新公布的1月金融统计数据显示，当月人民币贷款大幅增加，规模已超过去年最高水平，显示投资增幅过快的隐忧依然存在。由于股市的大幅上涨，以及其他投资渠道的增加，居民储蓄的增速明显放缓，加息预计也再度笼罩市场。

　　总之，在获利效应、年报预期、资金推动等多重因素的影响下，指数继续保持了强势上攻势头。热点的持续轮动表明主力做多意愿依然较强。但在指数创出新高后，目前基本面仍难以支持指数大幅上涨。预计短期内指数虽然仍有上涨机会，但空间将较为有限。航空